2 Ekim tarihli piyasa öncesi analizde ana tez, ABD’de üretici fiyatlarındaki düşüşün faiz artışı beklentilerini sınırlayan bir dış destek sunmasına karşın, Fed içindeki şahin görüşler nedeniyle risk iştahının tek yönlü ilerlememesidir. BIST tarafında ise önceki doğrulanmış seanstaki güçlü endeks performansı, yeni seans için otomatik bir yükseliş sinyali değil; sektör ve hisse bazında seçiciliğin izlenmesi gereken bir başlangıç noktasıdır.
Bu çerçevede bankacılık, havacılık, enerji ve perakende hisseleri farklı aktarım kanallarıyla öne çıkıyor. Model portföyü ile izleme listesi kesişimindeki BIMAS, THYAO, AKBNK, GARAN, KCHOL ve TUPRS, kurumsal ilgi ile tematik hassasiyetin aynı noktada buluştuğu hisseler olarak takip edilecek.
İçindekiler
BIST 100 Görünümü
Son doğrulanmış seans referansında BIST 100, 12249.04 seviyesinde ve 2.53 değişimle yer aldı. Endeks aynı seansta 12363.77 yüksek ve 11936.19 düşük seviyelerini gördü. Bu veriler 1 Ekim tarihli önceki doğrulanmış seansa aittir; bugünkü hareketin gerçekleşmiş sonucu veya açılış yönü olarak okunmamalıdır.
Önceki doğrulanmış seansta BIST 30’daki değişim 2.54, BIST Banka’daki değişim 1.94 ve BIST Sınai’deki değişim 2.34 oldu. Bankacılık ve sınai endekslerinin aynı yönde hareket etmesi, önceki seansta yükselişin yalnızca tek bir ana sektöre dayanmadığını gösteriyor. Bununla birlikte sınai endeksteki değişimin banka endeksinden daha yüksek olması, yeni seans için sektörler arası dayanıklılığın ayrıca izlenmesini gerektiriyor.
BIST’in yeni seansta yön bulmasında dış piyasalardaki sınırlı pozitiflik ile Fed politikası etrafındaki belirsizliğin birlikte fiyatlanması beklenebilir. Bu nedenle endeks seviyesinden ziyade bankacılık-sınai dengesi ve model portföyü ile izleme listesi kesişimindeki hisselerin endekse eşlik edip etmediği daha anlamlı bir sinyal oluşturacak.
Bugünün Ekonomik Takvimi
| Saat | Ülke | Gösterge | Öncelik | Açıklanan | Beklenen | Önceki |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 15:30 | ABD | İşsizlik Oranı |
 | - | - | 4,1 |
| 12:00 | Euro Bölgesi | Enflasyon Oranı (Yıllık) (Öncü) |
| - | - | - |
| 11:00 | Türkiye | Dış Ticaret Dengesi (Öncü) |
| - | - | - |
| 08:00 | Japonya | Tüketici Güveni |
| - | - | 35,5 |
| 15:30 | ABD | Tarım Dışı İstihdam |
| - | - | 162 |
| 12:00 | Euro Bölgesi | Enflasyon Oranı (Aylık) (Öncü) |
 | - | - | - |
| 15:00 | Brezilya | Sanayi Üretimi (Aylık) |
| - | - | 0,2 |
| 17:00 | ABD | Fabrika Siparişleri (Aylık) |
| - | - | 0,9 |
| 17:00 | ABD | Fed Logan Konuşması |
| - | - | - |
| 01:45 | ABD | Fed Logan Konuşması |
| - | - | - |
Kanıt paketinde 2 Ekim için açıklanacak ekonomik verilerin içeriği, saati veya piyasa beklentisi yer almıyor. Bu nedenle bugünkü takvim üzerinden belirli bir veri kaynaklı fiyatlama varsayımı yapılamaz. TCMB kayıtlarında bulunan Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti 31 Temmuz tarihli bir referans olduğundan bugünün ekonomik takvimi olarak kullanılmıyor.
Küresel Piyasalar
ABD’de üretici fiyatlarının 14 ayın en büyük düşüşünü kaydettiği, ancak enflasyon risklerinin yukarı yönlü kalmayı sürdürdüğü aktarılıyor. Daha yumuşak ABD enflasyonunun Fed faiz artışı beklentilerini sınırladığı ve doların haftalık kayıp yönünde olduğu belirtiliyor. Bu gelişmeler, gelişmekte olan piyasalar açısından dış finansal koşullarda olası bir rahatlama kanalı yaratabilir; ancak kanıt paketi bu etkinin BIST’e doğrudan yansıdığını göstermiyor.
Fed içinde faiz artışını savunan görüşlerin güçlendiği, buna karşın faizlerin sabit tutulmasının hâlâ beklendiği yönündeki haber akışı belirsizliği koruyor. ABD Hazine tahvil faizlerinin faiz artışı ihtimalinin azalmasıyla gerilediği aktarılırken, son doğrulanmış piyasa referansında S&P 500 değişimi 0.19, Nasdaq Composite değişimi 0.04 oldu. Avrupa tarafında DAX P değişimi -1.03 olarak kaydedildi.
Bu ayrışma, ABD’deki sınırlı pozitif görünümün tüm küresel piyasalara aynı ölçüde yayılmadığını ortaya koyuyor. BIST için dış sinyalin destekleyici olabilmesi, Fed beklentilerinin yeniden sertleşmemesine ve Avrupa’daki zayıflığın küresel risk iştahını baskılamamasına bağlı bir katalizör adayı olarak izlenebilir.
Bitcoin USD için daha güncel referansta değişim 2.90 oldu. Bu hareket BIST yönü için doğrulanmış bir gösterge değil; yalnızca küresel risk iştahının alternatif ve sınırlı bir izleme başlığı olarak değerlendirilebilir.
Dolar/TL ve Faiz Cephesi
Kanıt paketinde güncel veya önceki doğrulanmış seansa ait Dolar/TL kuru ile Türkiye tahvil faizi verisi bulunmuyor. Bu nedenle kurun veya faizlerin bugünkü yönü hakkında sayısal değerlendirme yapılamaz.
Buna karşın GARAN için faiz, kredi ve yabancı risk iştahı; AKBNK için faiz ve banka endeksi duyarlılığı izleme kanalları olarak belirtiliyor. Bu başlıklar hisselerin olası fiyatlama mekanizmalarını gösteriyor; mevcut kanıtlar bu faktörlerin önceki doğrulanmış seanstaki hareketlere neden olduğunu kanıtlamıyor.
Altın, Emtia ve Enerji
Kanıt paketindeki haber akışında altının haftalık bazda gerilediği, petrol kaynaklı enflasyon endişelerinin soğuyan ekonomik verilerin etkisini dengelediği aktarılıyor. Ancak güncel altın veya petrol fiyatı bulunmadığından, emtia ve enerji piyasalarının bugünkü yönü hakkında rakamsal sonuç çıkarılamaz.
TUPRS için petrol, rafineri marjı ve stok etkisi izlenecek başlıklar olarak öne çıkıyor. Hisse, önceki doğrulanmış seansta 387.0 seviyesinde ve 2.86 değişimle yer aldı. Bu hareket ile petrol fiyatı arasında doğrudan nedensellik kurmak mümkün değil. Dolayısıyla TUPRS açısından emtia başlığı gerçekleşmiş etkinin açıklaması değil, izlenecek olası fiyatlama kanalıdır.
Sektörel Beklentiler
Bankacılık: BIST Banka, önceki doğrulanmış seansta 1.94 değişim gösterdi. Faiz, kredi koşulları ve yabancı risk iştahı bankacılık için temel izleme kanallarıdır. AKBNK ve GARAN’ın hem model portföyü hem de izleme listesinde yer alması, sektörde kurumsal ilginin takip edilmesini gerektiriyor.
Havacılık: THYAO için yakıt maliyeti, kur ve yolcu talebi öne çıkan temalar. Hisse önceki doğrulanmış seansta 286.5 seviyesinde ve 1.15 değişim gösterdi. Bu nedenle yeni seansta şirketin performansı, yalnızca küresel risk iştahıyla değil, söz konusu operasyonel başlıkların birlikte nasıl fiyatlandığıyla izlenmeli.
Enerji ve rafineri: TUPRS, model portföyü ve izleme listesi kesişimi nedeniyle öne çıkıyor. Petrol, rafineri marjı ve stok etkisi takip edilecek başlıklar olsa da paket, bu unsurların hisse hareketindeki payını ayrıştırmıyor.
Perakende: BIMAS için iç talep, enflasyon ve marj etkisi izleniyor. Önceki doğrulanmış seansta hisse 408.0 seviyesinde ve -2.51 değişim gösterdi. Endeksin güçlü seansına karşın BIMAS’ın negatif ayrışması, piyasa genelindeki yükselişin tüm hisselere eşit yayılmadığını gösteren somut bir örnek.
Öne Çıkan Hisseler
BIMAS: 21 kurumun model portföyü veya kurumsal öneri kapsamındaki konsensüsünde yer alıyor ve izleme listesinde bulunuyor. İç talep, enflasyon ve marj görünümü temel izleme başlıkları. Önceki doğrulanmış seansta -2.51 değişim göstermesi, endeks gücünün hisseye otomatik olarak yansımadığını ortaya koyuyor.
THYAO: 19 kurumluk konsensüs ile izleme listesi kesişiyor. Yakıt maliyeti, kur ve yolcu talebi hissenin başlıca izleme kanalları. Önceki doğrulanmış seansta değişim 1.15 oldu.
AKBNK: 17 kurumun konsensüsünde yer alıyor ve izleme listesinde bankacılık duyarlılığı temasıyla bulunuyor. Önceki doğrulanmış seans verisinde değişim 0.8209 olarak kaydedildi. Faiz beklentisi ile banka endeksinin görece dayanıklılığı, hisse için ana katalizör ve risk kanalları.
GARAN: 13 kurumluk konsensüs ile izleme listesi kesişiyor. Faiz, kredi ve yabancı risk iştahı başlıkları nedeniyle takip ediliyor. Önceki doğrulanmış seansta 126.2 seviyesinde ve 2.69 değişimle yer aldı.
KCHOL: 11 kurumun konsensüsünde bulunuyor; BIST genel risk iştahı ve portföy etkisi nedeniyle izleniyor. Önceki doğrulanmış seansta değişim 0.72 oldu.
TUPRS: 11 kurumluk konsensüs ile enerji temalı izleme listesi kesişiyor. Petrol, rafineri marjı ve stok etkisi izlenecek başlıklar. Önceki doğrulanmış seansta değişim 2.86 olarak kaydedildi.
Riskler
Fed beklentilerinde yeniden sertleşme: Faiz artışını savunan görüşlerin güçlenmesi, ABD üretici fiyatlarındaki düşüşün sağladığı rahatlamayı sınırlayabilir.
Küresel piyasalardaki ayrışma: ABD endekslerindeki sınırlı pozitifliğe karşın DAX P’nin -1.03 değişim göstermesi, dış risk iştahının kırılgan kaldığına işaret ediyor.
Emtia kaynaklı enflasyon baskısı: Petrol kaynaklı enflasyon endişeleri, faiz beklentilerini yeniden yukarı taşıyabilecek bir kanal oluşturuyor.
Finansyum Sonucu
Baz senaryo, BIST’in önceki doğrulanmış seanstaki güçlü görünümünün ardından yeni seansta küresel faiz belirsizliğiyle birlikte seçici bir fiyatlama üretmesi. Pozitif katalizör, daha yumuşak ABD enflasyon sinyalinin Fed beklentilerini daha fazla sınırlaması olabilir. Aşağı yönlü ana risk ise şahin Fed görüşlerinin güçlenmesi ve emtia kaynaklı enflasyon endişelerinin yeniden öne çıkmasıdır.
Bu piyasa öncesi analiz sonrasında gün içinde üç sinyal izlenmeli: BIST Banka ile BIST Sınai arasındaki görece dayanıklılık, Fed faiz beklentilerinin yönü ve BIMAS, THYAO, AKBNK, GARAN, KCHOL ile TUPRS grubunun endekse eşlik edip etmediği.
Finansyum Analiz Ekibi