Piyasa öncesi analiz açısından ana tez, BIST’in küresel hisse senetlerindeki zayıf son referanslara rağmen önceki doğrulanmış seansta görece dayanıklı kalması; ancak bu dayanıklılığın genele yayılan bir risk iştahından çok seçici sektör ve hisse ilgisine dayanmasıdır. ABD’de S&P 500, Nasdaq Composite ve DAX P gerilerken BIST 100 13251.85, BIST 30 ise 16370.07 seviyesinde izlendi.
İçeride ana izleme grubu BIMAS, THYAO, AKBNK, GARAN ve KCHOL’den oluşuyor. Bu hisselerin ortak noktası, model portföyü kayıtlarıyla izleme listesi temalarının kesişmesi. Bu kesişim alım sinyali değil; kurum ilgisi ile faiz, iç talep, havacılık ve genel risk iştahı gibi temaların aynı hisselerde buluştuğunu gösteren bir filtre olarak değerlendirilmeli.
Küresel tarafta ABD üretici fiyatlarındaki yumuşama Fed beklentileri için olumlu bir katalizör adayı oluştururken, faiz artırımını savunan seslerin güçlenmesi belirsizliği koruyor. Bu nedenle BIST’te günün ana sorusu endeksin tek başına yönünden çok, önceki doğrulanmış seansta görülen seçici ayrışmanın bankacılık, sanayi ve iç talep hisselerine yayılıp yayılmayacağı olacak.
Table of Contents
İçindekiler
BIST 100 Görünümü
Önceki doğrulanmış seans referansında BIST 100 13251.85 seviyesinde bulunurken, BIST 30 16370.07 seviyesinde izlendi. Aynı referansta BIST Banka 16778.44, BIST Sınai ise 17713.37 seviyesindeydi. Endeks verileri birlikte değerlendirildiğinde sanayi tarafındaki görünümün bankacılık tarafına göre daha belirgin olduğu, dolayısıyla piyasa dayanıklılığının yalnızca banka hisseleriyle açıklanamayacağı görülüyor.
Hisse bazında önceki doğrulanmış seans referansında ASELS 381.5, TUPRS 411.0, EREGL 38.54 ve BIMAS 433.75 seviyelerinde izlendi. Bu hisselerin hareketleriyle belirli bir haber veya makro gelişme arasında kanıtlanmış nedensellik kurulamaz. Bununla birlikte söz konusu fiyat davranışları, gün içinde savunma, enerji, çelik ve perakende temalarının ayrı ayrı izlenmesini gerektiriyor.
Bu çerçevede piyasa öncesi analiz, endeksin küresel baskıya karşı ne ölçüde direnç göstereceğinden çok, pozitif ayrışan alanların korunup korunamayacağına odaklanmalı. Bankacılıkta faiz ve yabancı risk iştahı, sanayide ise emtia ve ihracat bağlantılı temalar öne çıkıyor; mevcut kanıt paketi bu temaların gün içindeki fiyat sonucunu önceden doğrulamıyor.
Bugünün Ekonomik Takvimi
| Saat | Ülke | Gösterge | Öncelik | Açıklanan | Beklenen | Önceki |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 11:00 | Norveç | Norges Gösterge Faiz Oranı |
 | - | - | - |
| 11:00 | Almanya | Ifo İş Dünyası Güven Endeksi |
| - | - | 88,8 |
| 10:30 | İsviçre | SNB Mevduat Gösterge Faiz Oranı |
| - | - | - |
| 15:50 | ABD | Fed Hammack Konuşması |
 | - | - | - |
| 22:00 | Meksika | Faiz Kararı |
| - | - | 6,5 |
| 15:30 | ABD | Cari İşlemler Dengesi |
| - | - | -226,8 |
| 15:30 | Kanada | Perakende Satışlar (Aylık) (Öncü) |
| - | - | -0,8 |
| 15:30 | Kanada | Perakende Satışlar (Aylık) (Final) |
| - | - | 0,6 |
| 15:30 | ABD | İlk İşsizlik Başvuruları |
| - | - | - |
| 17:00 | ABD | Yeni Konut Satışları |
| - | - | 0,607 |
Kanıt paketinde bugün açıklanacak ekonomik verilere ilişkin doğrulanmış takvim içeriği bulunmuyor. Bu nedenle belirli bir veri, saat veya resmi açıklama öne çıkarılamaz. TCMB kayıtlarında yer alan Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti ve diğer duyuruların tarihleri önceki dönemlere ait olduğundan, bunları bugünün takvimi gibi sunmak doğru olmaz.
Küresel Piyasalar
Son doğrulanmış küresel piyasa referanslarında S&P 500 7706.03, Nasdaq Composite 26936.037 ve DAX P 25410.63 seviyelerinde izlendi. Üç göstergenin de ilgili referanslarda gerilemiş olması, BIST açısından dış risk iştahının destekleyici olmadığını gösteren bir arka plan oluşturuyor. Bu veriler bugünkü gerçekleşmiş BIST hareketi değildir; küresel piyasa için son referans niteliğindedir.
ABD üretici fiyatlarının 14 ayın en büyük düşüşünü göstermesi ve doların haftalık kayıp beklentisi, Fed’in daha sıkı bir patikaya yönelme ihtimalini sınırlayabilecek gelişmeler olarak izleniyor. Buna karşılık enflasyon risklerinin yukarı yönlü kalması ve Fed içinde faiz artırımı yönündeki seslerin güçlenmesi, küresel tahvil ve hisse piyasalarında belirsizliği koruyor.
Bitcoin’in güncel referansında 83771.52 seviyesine gerilemesi de riskli varlıklarda oynaklığın sürdüğünü gösteren ek bir sinyal. Ancak bu hareketten BIST için doğrudan yön sonucu çıkarmak mümkün değil.
Dolar/TL ve Faiz Cephesi
Kanıt paketinde güncel Dolar/TL seviyesi, Türkiye tahvil faizi veya güncel politika faizi bulunmuyor. Bu nedenle kur ve faiz cephesinde yön tayini yapmak ya da belirli bir fiyatlama sonucu çıkarmak mümkün değil.
Bunun yerine bankacılık hisseleri için izlenecek kanallar faiz, kredi koşulları ve yabancı risk iştahı olarak kalıyor. GARAN izleme listesinde faiz, kredi ve yabancı risk iştahı temalarıyla; AKBNK ise faiz ve banka endeksi duyarlılığıyla yer alıyor. Bu başlıklar izleme çerçevesidir ve önceki doğrulanmış seanstaki hisse hareketlerinin nedeni olarak sunulamaz.
Altın, Emtia ve Enerji
Paket, altın tarafında haftalık düşüşün petrol kaynaklı enflasyon endişeleriyle dengelendiğine işaret ediyor. Ancak güncel altın veya petrol fiyatı bulunmadığı için emtia yönü üzerinden BIST hisseleri hakkında kesin bir sonuç üretilemez.
TUPRS, petrol, rafineri marjı ve stok etkileri nedeniyle izleme listesinde bulunuyor. Önceki doğrulanmış seans referansında TUPRS 411.0 seviyesindeydi; bu hareketi petrol fiyatındaki belirli bir değişime bağlayan doğrudan kanıt yok. Dolayısıyla enerji tarafında izlenecek başlık, fiyatın kendisinden çok rafineri marjı ve stok etkilerine ilişkin olası fiyatlama kanalıdır.
Sektörel Beklentiler
**Bankacılık:** BIST Banka’nın önceki doğrulanmış seans referansında 16778.44 seviyesinde bulunması, sektörün endeks görünümündeki yerini koruduğunu gösteriyor; ancak mevcut veri bankacılığın sanayiye kıyasla daha güçlü olduğunu doğrulamıyor. AKBNK ve GARAN, model portföyü ile izleme listesi kesişimleri nedeniyle ana takip hisseleri.
**Sanayi ve savunma:** BIST Sınai 17713.37 seviyesinde izlendi. ASELS için savunma sanayii haber akışı ve kur etkisi; EREGL için çelik, ihracat ve sanayi metali etkisi izleniyor. Bu temalar, hisselerin gerçekleşmiş fiyat hareketlerinin nedeni değil, olası fiyatlama kanallarıdır.
**Perakende:** BIMAS, iç talep, enflasyon ve marj etkileri nedeniyle öne çıkıyor. 21 kurumun model portföyü kayıtlarında yer alması ve izleme listesinde bulunması, kurum ilgisi ile iç talep temasının aynı hissede kesiştiğini gösteriyor.
**Havacılık:** THYAO için yakıt maliyeti, kur ve yolcu talebi takip ediliyor. Hisse 19 kurumun model portföyü kayıtlarında yer alıyor ve havacılık izleme listesinde bulunuyor. Küresel risk iştahındaki zayıflık dış duyarlılığı artırabilecek bir kanal olsa da, bunun önceki seans fiyatına etkisini doğrulayan veri yok.
Öne Çıkan Hisseler
– **BIMAS:** 21 kurumun model portföyü kayıtlarında yer alıyor ve perakende izleme listesiyle kesişiyor. Önceki doğrulanmış seans referansında 433.75 seviyesindeydi. İç talep, enflasyon ve marj dengesi nedeniyle izleniyor; model portföyü-watchlist kesişimi kurum ilgisini gösteren bir filtre olarak ele alınmalı.
– **THYAO:** 19 kurumun model portföyü kayıtlarında bulunuyor ve havacılık temasında izleniyor. Önceki doğrulanmış seans referansındaki fiyatı 298.5 seviyesindeydi. Yakıt maliyeti, kur ve yolcu talebi hisse açısından takip edilecek ana kanallar.
– **AKBNK:** 17 kurumun model portföyü kayıtlarında yer alıyor ve bankacılık izleme listesiyle kesişiyor. Önceki doğrulanmış seans referansında 72.95 seviyesindeydi. Faiz beklentileri, kredi koşulları ve banka endeksi duyarlılığı nedeniyle takip ediliyor.
– **GARAN:** 13 kurumun model portföyü kayıtlarında bulunuyor ve bankacılık izleme listesinde yer alıyor. Önceki doğrulanmış seans referansında 133.8 seviyesindeydi. Faiz, kredi ve yabancı risk iştahı bu hisse için izlenecek başlıklar.
– **KCHOL:** 11 kurumun model portföyü kayıtlarında yer alıyor ve holding izleme listesiyle kesişiyor. Önceki doğrulanmış seans referansında 221.1 seviyesindeydi. BIST genel risk iştahı ve portföy etkisi nedeniyle geniş piyasa duyarlılığını izlemek için takip ediliyor.
Riskler
1. **Fed kaynaklı yeniden sıkılaşma fiyatlaması:** Üretici fiyatlarındaki yumuşamaya rağmen faiz artırımı yönündeki seslerin güçlenmesi, küresel risk iştahını baskılayabilecek ana dış risk.
2. **Küresel zayıflığın BIST’e taşınması:** S&P 500, Nasdaq Composite ve DAX P’nin son referanslarındaki gerileme, özellikle dış duyarlılığı yüksek hisselerde oynaklık yaratabilecek bir kanal oluşturuyor.
3. **Seçici ayrışmanın bozulması:** Sanayi ve bankacılık endeksleri arasındaki görünüm farkının kapanması tek başına olumsuzluk anlamına gelmez; ancak güçlü kalan hisselerdeki seçici ilginin endekse yayılmaması, BIST’in küresel baskıya karşı dayanıklılığını sınırlayabilir.
Finansyum Sonucu
Baz senaryo, küresel hisse senetlerindeki zayıf son referans nedeniyle BIST’te temkinli bir görünüm ve hisse bazında seçici rotasyondur. Pozitif katalizör, ABD üretici fiyatlarındaki yumuşamanın Fed beklentilerini daha dengeli hale getirmesi olabilir. Aşağı yönlü ana risk ise faiz artırımı ihtimalinin yeniden güçlenerek küresel risk iştahını bozmasıdır.
Gün içinde üç sinyal öne çıkıyor: küresel endekslerdeki zayıflığın sürüp sürmediği, bankacılık-sanayi ayrışmasının hangi yönde geliştiği ve BIMAS, THYAO, AKBNK, GARAN ile KCHOL’deki model portföyü-watchlist kesişiminin fiyat davranışıyla desteklenip desteklenmediği. Bu çerçevede piyasa öncesi analiz, yön tahmininden çok riskin hangi kanaldan aktarıldığını ve seçici ilginin ne ölçüde korunduğunu izlemeli.
Finansyum Analiz Ekibi