Bu piyasa öncesi analizde ana tez, BIST’in son doğrulanmış seanstaki zayıflığının bankacılık ve sınai hisselerde daha belirgin hissedilmesine karşın, şirket ve sektör bazında seçiciliğin sürdüğüdür. Küresel tarafta faiz beklentileri ile enerji arzı endişeleri aynı anda izlenirken, iç piyasada bankalar, perakende, havacılık, enerji ve savunma hisseleri farklı risk kanallarını temsil ediyor.
Önceki doğrulanmış seansta BIST 100 gerilerken BIMAS ve KCHOL pozitif ayrıştı; TUPRS’ın yükselişi ve ASELS’in sınırlı değişimi de endeks hareketinin tek yönlü olmadığını gösterdi. Günün izleme çerçevesinde model portföyü ile watchlist kesişiminde bulunan BIMAS, THYAO, AKBNK, GARAN, KCHOL ve ASELS öne çıkıyor.
İçindekiler
BIST 100 Görünümü
Son doğrulanmış BIST 100 verisi, 23 Ekim tarihli önceki seansa aittir. Endeks 11116.99 seviyesinde kapanırken değişim -0.92 oldu. Aynı önceki doğrulanmış seansta BIST 30 değişimi -0.98, BIST Banka değişimi -1.58 ve BIST Sınai değişimi -1.69 olarak kaydedildi. Bu veriler bugünkü hareketi göstermiyor; ancak son teyit edilmiş tabloda banka ve sınai segmentlerin BIST 100’den daha zayıf kaldığını ortaya koyuyor.
Bu ayrışma, piyasa öncesi analiz açısından iki ayrı izleme hattı oluşturuyor. Bankalarda faiz, kredi koşulları ve yabancı risk iştahı; sınai tarafta ise küresel büyüme, ihracat ve emtia duyarlılığı öne çıkıyor. Mevcut kanıt, önceki seanstaki düşüşün belirli bir haberden kaynaklandığını göstermediği için, gün içinde satışın hangi sektörlerde yoğunlaşacağı ve seçici hisselerdeki görece dayanıklılığın korunup korunmayacağı izlenmeli.
Bugünün Ekonomik Takvimi
| Saat | Ülke | Gösterge | Öncelik | Açıklanan | Beklenen | Önceki |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 12:00 | Almanya | Ifo İş Dünyası Güven Endeksi |
 | - | 89,8 | 89,9 |
| 00:10 | Avustralya | RBA Jones Konuşması |
 | - | - | - |
| 17:30 | ABD | Dallas Fed İmalat Endeksi |
| - | - | 9,8 |
| 13:00 | İspanya | Tüketici Güveni |
| - | - | 84,1 |
| 00:40 | Avustralya | RBA Jones Konuşması |
| - | - | - |
| 14:00 | İngiltere | CBI Dağıtım Ticareti Anketi |
| - | -47 | -55 |
| 14:30 | Brezilya | BCB Focus Piyasa Özeti |
| - | - | - |
| 15:30 | ABD | Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi |
| - | - | -0,04 |
| 18:30 | ABD | 3 Aylık Bono İhalesi |
 | - | - | %4,095 |
| 17:00 | Fransa | 12 Aylık BTF İhalesi |
| - | - | %3,292 |
Kanıt paketinde bugün açıklanacak ekonomik verilerin içeriği bulunmuyor. Bu nedenle takvim kaynaklı belirli bir fiyatlama beklentisi oluşturulamıyor. TCMB kayıtları da 25-31 Temmuz tarihli duyurulardan oluşuyor; bunlar bugünün ekonomik akışı olarak kullanılamaz.
Küresel Piyasalar
S&P 500, Nasdaq Composite ve DAX için paketteki veriler son doğrulanmış referans niteliğinde. Sırasıyla değişimler -0.52, -0.21 ve -0.75 olarak kaydedildi. Bu rakamlar güncel seansı temsil etmediğinden, bugünkü açılış veya kapanış yönü için kesin gösterge sayılmaz; ancak son teyit edilmiş küresel görünümde risk iştahının temkinli kaldığını gösterir.
ABD üretici fiyatlarında 14 ayın en sert düşüşünün görülmesi, enflasyon tarafında aşağı yönlü bir sinyal oluştururken, enflasyon risklerinin hâlâ yukarı eğimli olduğu belirtiliyor. Doların haftalık kayıp eğilimi ve ABD faiz artırımı beklentilerindeki yumuşama, küresel riskli varlıklar için potansiyel destek kanalıdır. Bununla birlikte Fed’in faiz artırabileceğine ilişkin görüşlerin güçlenmesi, bu desteğin kalıcı olacağı varsayımını zayıflatıyor.
Avro Bölgesi enflasyonunun Haziran’da yıllık yüzde 2,8’e gerilemesi de dezenflasyon temasını destekleyen bir sinyal olarak öne çıkıyor. Buna karşılık Orta Doğu’daki gelişmeler enerji arzına ilişkin belirsizliği canlı tutuyor. Bu nedenle faiz beklentilerindeki iyileşme ile enerji kaynaklı enflasyon riski arasındaki denge, küresel piyasa duyarlılığının temel belirleyicilerinden biri olmaya devam ediyor.
Dolar/TL ve Faiz Cephesi
Kanıt paketinde bugüne ait doğrulanmış Dolar/TL, tahvil faizi veya politika faizi verisi bulunmuyor. Bu nedenle kur ve faiz yönü hakkında sayısal bir beklenti kurmak mümkün değil.
Banka hisseleri açısından izlenecek çerçeve ise watchlist’te açık biçimde faiz, kredi koşulları ve yabancı risk iştahı üzerinden tanımlanıyor. Küresel faiz beklentilerindeki yumuşama bankalar için potansiyel katalizör olabilir; ancak Fed’e ilişkin faiz artırımı söylemleri bu kanalın kırılgan kalmasına yol açabilir. Bugünkü piyasa öncesi analiz açısından kritik nokta, bu temaların bankacılık endeksine nasıl yansıyacağıdır.
Altın, Emtia ve Enerji
Altın için doğrulanmış bir fiyat verisi bulunmuyor. Petrol tarafında ise 26 Ekim tarihli haber akışında, Suudi Arabistan’a yönelik saldırılara rağmen fiyatın önceki haftaki sert yükseliş sonrasında gerilediği; ABD ham petrolü WTI’ın yüzde 2,07 düşüşle 101,13 dolara indiği belirtiliyor. Aynı haber, arz endişelerinin devam ettiğini ve yatırımcıların kâr satışlarına yöneldiğini aktarıyor.
Bu tablo enerji hisseleri için tek yönlü bir sinyal sunmuyor. TUPRS’ın önceki doğrulanmış seansta 360.75 seviyesinde ve 2.41 değişimle kapanmış olması dikkat çekti. Ancak petrol haber akışı ile TUPRS hareketi arasında kanıtlanmış bir nedensellik bulunmuyor. Hisse, watchlist’te petrol, rafineri marjı ve stok etkisi başlıklarıyla izleniyor. Bu nedenle takip edilmesi gereken unsur yalnızca petrolün yönü değil, enerji fiyatındaki oynaklığın rafineri şirketlerine nasıl yansıyacağıdır.
Sektörel Beklentiler
Bankacılık: BIST Banka’nın önceki doğrulanmış seansta BIST 100’den daha fazla gerilemesi, sektörün faiz ve risk iştahı kanallarına duyarlılığını ortaya koydu. AKBNK ve GARAN, model portföyü ve watchlist kesişiminde bulunuyor.
Perakende: BIMAS, önceki doğrulanmış seansta 373.0 seviyesinde ve 1.08 değişimle pozitif ayrıştı. İç talep, enflasyon ve marj etkisi, şirket için temel izleme başlıkları olarak tanımlanıyor. Endeks zayıflığı sürerken bu temaların hisse performansına yansıması izlenmeli.
Havacılık: THYAO için yakıt maliyeti, kur ve yolcu talebi öne çıkan başlıklar. Hisse, önceki doğrulanmış seansta 258.0 seviyesinde ve -0.39 değişim gösterdi. Petrol piyasasındaki oynaklık, şirket açısından maliyet tarafında izlenmesi gereken bir risk kanalıdır; bunun hisse hareketinin gerçekleşmiş nedeni olduğu söylenemez.
Enerji: TUPRS’ın önceki doğrulanmış seansta pozitif ayrışması enerji temasını öne çıkardı. Sürdürülebilirlik değerlendirmesinde petrol yönü kadar rafineri marjı ve stok etkisi de izlenmeli.
Savunma: ASELS önceki doğrulanmış seansta 338.0 seviyesinde ve -0.07 değişim gösterdi. Savunma sanayii haber akışı ve kur etkisi, şirketin watchlist’teki temel izleme çerçevesini oluşturuyor.
Öne Çıkan Hisseler
– BIMAS: Model portföyü ve watchlist kesişiminde bulunuyor; 20 kurumun listelerinde yer alıyor. Önceki doğrulanmış seansta pozitif ayrışması, iç talep, enflasyon ve marj temalarının yanı sıra endeks zayıflığında görece dayanıklılık açısından izlenmesini sağlıyor.
– THYAO: 19 kurumun model portföyü veya benzeri listesinde ve havacılık watchlist’inde bulunuyor. Yakıt maliyeti, kur ve yolcu talebi aynı anda takip edilmesi gereken başlıklar; petrol piyasasındaki jeopolitik oynaklık bu risk kanalını canlı tutuyor.
– AKBNK: 15 kurumun listesinde yer alıyor ve watchlist kesişiminde bulunuyor. Önceki doğrulanmış seansta -1.93 değişim göstermesi, bankacılık endeksindeki zayıflıkla birlikte değerlendirilmeli. Faiz ve banka endeksi duyarlılığı nedeniyle izleniyor.
– GARAN: 14 kurumun model portföyü veya benzeri listesinde ve bankacılık watchlist’inde bulunuyor. Önceki doğrulanmış seansta değişim -1.56 oldu. Faiz, kredi ve yabancı risk iştahına duyarlılığı temel izleme gerekçesi.
– KCHOL: 13 kurumun listesinde ve holding watchlist’inde yer alıyor. Önceki doğrulanmış seansta 0.71 değişimle pozitif ayrıştı. BIST genel risk iştahı ve portföy etkisi nedeniyle izleniyor.
– ASELS: 11 kurumun listesinde ve savunma watchlist’inde bulunuyor. Önceki doğrulanmış seansta -0.07 değişim göstererek endeks satışına kıyasla daha sınırlı hareket etti. Savunma sanayii haber akışı ve kur etkisinin genel piyasa duyarlılığından ayrışıp ayrışmayacağı takip edilmeli.
Riskler
1. Bankacılık baskısının sürmesi: BIST Banka’nın son doğrulanmış seansta BIST 100’den daha fazla gerilemesi, faiz ve yabancı risk iştahı kanalındaki kırılganlığı gösteriyor.
2. Enerji kaynaklı enflasyon riski: Petrol gerilemiş olsa da Suudi Arabistan’a yönelik saldırılar arz endişelerini canlı tutuyor. Bu durum, faiz beklentilerindeki olumlu etkinin sınırlanmasına neden olabilecek bir risk kanalıdır.
3. Küresel risk iştahının zayıf kalması: Son doğrulanmış S&P 500, Nasdaq ve DAX verileri negatifti; Fed’e ilişkin faiz artırımı söylemleri de devam ediyor.
Piyasa Öncesi Analiz: Etkiler ve Riskler
Baz senaryoda BIST’in, zayıf önceki doğrulanmış seansın ardından küresel faiz beklentileri ile enerji kaynaklı belirsizliği birlikte izleyerek seçici bir görünüm sergilemesi beklenebilir. Pozitif katalizör, ABD ve Avro Bölgesi enflasyon sinyallerinin faiz beklentilerini yumuşatmasıdır. Aşağı yönlü ana risk ise enerji arzı endişelerinin küresel risk iştahını ve özellikle bankacılık hisselerini baskılamasıdır.
Gün içinde üç sinyal izlenmeli: bankacılık endeksinin BIST 100’e göre performansı, petrol fiyatındaki jeopolitik oynaklığın devam edip etmediği ve BIMAS, KCHOL ile ASELS’teki görece dayanıklılığın korunması. Bu piyasa öncesi analiz çerçevesinde yön tahmininden çok, sektörler arası ayrışma ve risk kanallarının teyidi önem taşıyor.
Finansyum Analiz Ekibi