Piyasa öncesi analiz açısından ana tez, BIST’teki son doğrulanmış geniş tabanlı satışın yeni seansta da risk iştahını belirleyecek olmasıdır. 30 Ekim’de BIST 100 yüzde 3,64 gerileyerek 10.759,56 puanda kapanırken, endeksteki 100 hissenin 89’u düştü ve tüm sektör endekslerinde kayıp görüldü. Bu nedenle açılışta tekil hisse performansından önce satışın yayılımı ve banka-sanayi ayrışması izlenmeli.
Dışarıda ABD üretici fiyatlarındaki yumuşama faiz artışı beklentilerini sınırlayabilecek bir sinyal verirken, enflasyon risklerinin yukarı yönlü kaldığı ve Fed’in faiz artırabileceği yönündeki değerlendirmeler de korunuyor. Bu belirsizlik, BIST’te özellikle bankalar, holdingler ve sanayi hisseleri için küresel risk iştahı kanalını öne çıkarıyor. Model portföyü ile izleme listesi kesişimindeki BIMAS, THYAO, AKBNK, GARAN, KCHOL ve ASELS bu nedenle izleme önceliğine sahip; bu kesişim bir alım-satım sinyali değildir.
İçindekiler
BIST 100 Görünümü
Son doğrulanmış önceki seansta BIST 100, önceki kapanışa göre yüzde -3.63 değişimle 10.759,56 puana geriledi. Aynı seansta BIST 30’daki değişim yüzde -3.88, BIST Banka’daki değişim yüzde -3.06 ve BIST Sınai’deki değişim yüzde -4.55 oldu. Bu referanslar 30 Ekim tarihli önceki seansa aittir; bugünkü hareket gibi yorumlanmamalıdır.
Veri, sanayi tarafındaki baskının bankalara kıyasla daha belirgin olduğunu gösteriyor. Haber akışında da Metal Ürünler ve Makineler, Leasing ve Faktoring ile Tekstil ve Deri sektörlerinin kayıplarda öne çıktığı, BIST 100’ün altı ayın yeni düşük seviyesine gerilediği belirtildi. Diğer bir haberde endeksin 405,88 puan ve yüzde 3,64 kayıpla 10.759,56 puanda kapandığı, gün içindeki en düşük seviyenin kapanışla aynı olduğu aktarıldı.
Bu çerçevede yeni seansta ana soru, önceki doğrulanmış seansta görülen geniş tabanlı satışın sürüp sürmeyeceği. Satışın dar bir grup hissede kalması, banka ve sanayi endekslerindeki farkın değişmesi ya da yayılımın genişlemesi, gün içi risk iştahını okumak açısından daha anlamlı olacak.
Bugünün Ekonomik Takvimi
| Saat | Ülke | Gösterge | Öncelik | Açıklanan | Beklenen | Önceki |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 04:45 | Çin | RatingDog İmalat PMI |
 | 52 | 51,6 | 52,1 |
| 17:00 | ABD | ISM İmalat PMI |
| - | - | 54,5 |
| 18:00 | ABD | ISM İmalat PMI |
| - | 54,6 | 54,5 |
| 16:30 | Kanada | S&P Global İmalat PMI |
 | - | - | 51,5 |
| 14:30 | Türkiye | Döviz Rezervleri |
| 59,045 | - | 62,148 |
| 11:45 | İtalya | S&P Global İmalat PMI |
| - | 50,2 | 50,4 |
| 19:15 | ABD | Fed Goolsbee Konuşması |
| - | - | - |
| 17:00 | ABD | ISM İmalat İstihdamı |
| - | - | 52,7 |
| 18:00 | ABD | ISM İmalat İstihdamı |
| - | - | 52,7 |
| 17:30 | Kanada | S&P Global İmalat PMI |
| - | - | 51,5 |
Kanıt paketinde bugün açıklanacak ekonomik verilere veya saat bilgilerine ilişkin doğrulanmış içerik bulunmuyor. TCMB kayıtları 25-31 Temmuz tarihli duyurulardan oluşuyor; bu nedenle 2 Kasım seansı için güncel bir para politikası takvimi çıkarılamıyor.
Küresel Piyasalar
Küresel endeks verilerinin önemli bölümü eski referans niteliğinde. Önceki doğrulanmış veride S&P 500 değişimi yüzde -1.82, Nasdaq Composite değişimi yüzde -2.86 ve DAX değişimi yüzde -0.85 olarak kaydedildi. Bu rakamlar bugünkü küresel hareket değildir; yalnızca BIST’in son doğrulanmış satış seansında dış risk iştahının da zayıf bir görünüm sergilediğini değerlendirmek için kullanılabilir.
ABD tarafında üretici fiyatlarındaki düşüşün 14 ayın en büyük gerilemesi olduğu, ancak enflasyon risklerinin yukarı yönlü kaldığı bildirildi. Daha yumuşak enflasyonun Fed faiz artışı beklentilerini azaltabileceği belirtilirken, faiz artışı tartışmasının tamamen ortadan kalkmadığı da görülüyor. ABD Hazine tahvil faizlerinin faiz artırım ihtimalinin azalmasıyla gerilediği yönündeki başlık, gelişen ülke varlıkları için teorik olarak destekleyici bir dış sinyal sunuyor; ancak bu sinyalin bugünkü BIST fiyatlamasına dönüştüğü kanıtlanmış değil.
Avro Bölgesi’nde enflasyonun Haziran’da yıllık yüzde 2,8’e gerilediği bilgisi bulunuyor. Bununla birlikte olayın zamanlaması ve güncel piyasa tepkisi yeterince doğrulanmadığı için bu veriden BIST yönü hakkında kesin sonuç çıkarılamaz.
Dolar/TL ve Faiz Cephesi
Paket güncel Dolar/TL seviyesi, Türkiye tahvil faizi veya bugüne ait yeni bir TCMB faiz kararı içermiyor. Bu nedenle kur ve yerel faiz cephesinde yön beklentisi üretmek mümkün değil. ABD faiz beklentilerine ilişkin çelişkili haber akışı, yalnızca bankalar ve holdingler açısından izlenecek dış finansman ve risk iştahı kanalı olarak ele alınabilir.
AKBNK ve GARAN’ın izleme gerekçeleri de bu çerçevede faiz, kredi koşulları ve yabancı risk iştahı başlıklarıyla bağlantılıdır. Ancak güncel kur veya faiz verisi bulunmadığından, bu hisseler için yeni seansta gerçekleşmiş bir faiz kaynaklı fiyatlama iddiası kurulamaz.
Altın, Emtia ve Enerji
Pakette güncel altın fiyatı bulunmuyor. Yalnızca altının hafta genelinde gerilediği ve petrol kaynaklı enflasyon endişelerinin soğuyan ekonomik verilerin etkisini dengelediği yönünde bir haber başlığı yer alıyor. Bu eski referans, bugünkü altın hareketi olarak sunulamaz.
Suudi Arabistan ekonomisinin petrol sektöründeki yüzde 20,4’lük daralmanın etkisiyle üçüncü çeyrekte yüzde 3,8 küçüldüğü bildirildi. Bu gelişme petrol arzı ve bölgesel büyüme risklerinin izlenmesini gerektirse de pakette güncel petrol fiyatı veya rafineri marjı bulunmuyor. Dolayısıyla TUPRS için doğrudan bir yön sinyali üretmek doğru değil. Hisse, petrol, rafineri marjı ve stok etkisi temaları nedeniyle izleme listesinde bulunuyor.
Sektörel Beklentiler
Bankacılık: Önceki doğrulanmış seansta BIST Banka yüzde -3.06 değişim gösterdi. AKBNK ve GARAN, hem kurum konsensüsü hem de banka temalı izleme listesi kesişimi nedeniyle öne çıkıyor. İzlenecek temel konu, endeks satışının sınırlanıp sınırlanmadığı ve küresel faiz beklentilerindeki belirsizliğin sürüp sürmediği.
Sanayi ve holdingler: BIST Sınai’nin önceki seansta yüzde -4.55 gerilemesi, sanayi tarafındaki baskının bankalara göre daha yüksek olduğunu gösteriyor. KCHOL, genel BIST risk iştahı ve portföy etkisi nedeniyle; ASELS ise savunma sanayii haber akışı ve kur etkisi temaları nedeniyle izleniyor.
Perakende: BIMAS, iç talep, enflasyon ve marj etkisi başlıklarıyla izleme listesinde yer alıyor ve 20 kurumun model portföyü veya konsensüs listesinde bulunuyor. Önceki doğrulanmış seansta değişimi yüzde -4.73 oldu. Bu nedenle geniş tabanlı satışın perakende temasına da yayılıp yayılmadığı önem taşıyor.
Havacılık: THYAO, 19 kurumun model portföyü veya konsensüs listesinde bulunuyor. Hisse için yakıt maliyeti, kur ve yolcu talebi izleme kanalları öne çıkıyor. Önceki doğrulanmış seansta değişimi yüzde -4.08’tü. Pakette güncel yakıt veya yolcu trafiği verisi bulunmadığından, bu kanallardan gerçekleşmiş fiyat nedenselliği çıkarılamaz.
Öne Çıkan Hisseler
– BIMAS: 20 kurumun konsensüs veya model portföyü listesinde yer alması ve perakende izleme listesiyle kesişmesi nedeniyle izleniyor. Önceki doğrulanmış seansta yüzde -4.73 gerilemesi, hissenin geniş tabanlı satıştan bağımsız değerlendirilmemesi gerektiğini gösteriyor.
– THYAO: 19 kurumun konsensüs listesi ile havacılık izleme temasının kesiştiği hisse. Yakıt maliyeti, kur ve yolcu talebi izlenmeli; önceki doğrulanmış değişim yüzde -4.08 oldu.
– AKBNK: 15 kurumun model portföyü veya konsensüs listesinde bulunuyor ve banka endeksi duyarlılığı nedeniyle izleniyor. Önceki doğrulanmış seansta değişim yüzde -3.33 olarak kaydedildi.
– GARAN: 14 kurumun konsensüs listesinde yer alıyor; faiz, kredi ve yabancı risk iştahı temalarıyla izleniyor. Önceki doğrulanmış değişim yüzde -1.18 oldu.
– KCHOL: 12 kurumun model portföyü veya konsensüs listesinde bulunuyor. Genel risk iştahı ve holding portföyü etkisi nedeniyle izlenirken, önceki doğrulanmış değişimi yüzde -3.50 oldu.
– ASELS: 11 kurumun model portföyü veya konsensüs listesinde yer alıyor. Savunma sanayii haber akışı ve kur etkisi izleme gerekçeleri; önceki doğrulanmış değişimi yüzde -3.21 oldu.
Riskler
1. Satışın yayılması: Önceki doğrulanmış seansta 100 hissenin 89’unun gerilemesi ve tüm sektör endekslerinin düşmesi, yeni seansta geniş tabanlı baskının sürmesi riskini öne çıkarıyor.
2. Küresel faiz belirsizliği: Daha yumuşak ABD fiyat verileri faiz artışı beklentilerini sınırlayabilirken, yukarı yönlü enflasyon riskleri ve faiz artışı tartışması devam ediyor.
3. Veri tazeliği: Küresel endekslerin önemli bölümü eski doğrulanmış referans niteliğinde; güncel kur, faiz ve ekonomik takvim verisi bulunmuyor. Bu durum, önceki seans verilerinden bugünkü yön hakkında kesin sonuç çıkarma riskini artırıyor.
Finansyum Sonucu
Baz senaryo, önceki doğrulanmış seansta görülen sert satışın ardından yeni seansta risk iştahının ve düşüşün yayılımının test edilmesi. Pozitif katalizör adayı, ABD faiz artışı beklentilerinin daha fazla zayıflaması ve bunun küresel risk iştahını desteklemesi; ancak mevcut kanıtlar bu senaryoyu kesinleştirmiyor. Aşağı yönlü ana risk ise satışın sanayi, banka ve holding hisselerinde genişleyerek sürmesi.
Bu piyasa öncesi analiz kapsamında gün içinde üç sinyal öne çıkıyor: BIST 100’de düşüşün kaç hisseye yayıldığı, banka ve sanayi endeksleri arasındaki farkın değişip değişmediği ve ABD faiz beklentilerine ilişkin haber akışının risk iştahına yansıması. BIMAS, THYAO, AKBNK, GARAN, KCHOL ve ASELS bu aktarım kanallarını izlemek için öne çıkan hisseler; mevcut kanıt seti ise herhangi bir hisse için kesin yön hükmü vermiyor.
Finansyum Analiz Ekibi