Piyasa Öncesi Analiz
Son doğrulanmış BIST seansı, endeks seviyesinden çok sektör seçiminin belirleyici olduğu bir tablo ortaya koydu. BIST 100 yükselirken banka endeksi geriledi; BIST Sınai ise daha güçlü bir görünüm sergiledi. Bu ayrışma, piyasada genel bir risk iştahından ziyade sanayi, perakende ve enerji gibi alanlarda seçici fiyatlama bulunduğuna işaret ediyor.
Küresel tarafta ABD üretici fiyatlarındaki düşüş faiz beklentileri açısından destekleyici bir sinyal üretirken, Fed’in faiz artırması gerektiğini savunan görüşler karşı ağırlık oluşturuyor. ABD ve Avrupa hisse piyasalarındaki son doğrulanmış zayıflık da dış risk iştahının henüz tek yönlü olmadığını gösteriyor.
Bu çerçevede BIMAS, THYAO, AKBNK, GARAN, TUPRS ve KCHOL öne çıkan izleme grubu. Bu hisselerin model portföyü ve watchlist kesişiminde bulunması alım önerisi değil; kurum ilgisi ile faiz, iç talep, enerji, havacılık ve genel risk iştahı kanallarının aynı şirketlerde kesiştiğini gösteren bir önceliklendirme sinyali.
BIST 100 Görünümü
Önceki doğrulanmış seansta BIST 100 14505.48 seviyesine ulaşırken değişim 0.70 oldu. Aynı seansta BIST 30’un değişimi 0.79 olarak gerçekleşti. Ancak endeksin alt kırılımı daha farklı bir resim sundu: BIST Banka 16999.2 seviyesinde 2.43 gerilerken BIST Sınai 20168.03 seviyesinde 1.12 yükseldi. Dolayısıyla endeks artışı, bankacılık geneline yayılan bir katılımdan çok sanayi tarafındaki katkıyla şekillendi.
Hisse bazında da seçicilik belirgin. Önceki doğrulanmış seansta ASELS 402.25 seviyesinde 3.14, TUPRS 414.25 seviyesinde 5.01 ve BIMAS 427.5 seviyesinde 1.66 değişim gösterdi. Buna karşılık GARAN 134.3 seviyesinde 1.25, AKBNK 72.95 seviyesinde 2.67 ve YKBNK 36.6 seviyesinde 2.71 geriledi. Bu hareketler arasında kanıtlanmış bir nedensellik kurulamasa da, sanayi, enerji ve perakende hisselerinin bankacılık hisselerinden daha dirençli fiyatlandığı görülüyor.
Bugünün Ekonomik Takvimi
| Saat | Ülke | Gösterge | Öncelik | Açıklanan | Beklenen | Önceki |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 15:45 | Euro Bölgesi | ECB Basın Toplantısı |
 | - | - | - |
| 15:15 | Euro Bölgesi | ECB Mevduat Faiz Oranı |
| - | - | - |
| 15:15 | Euro Bölgesi | ECB Faiz Kararı |
| - | %2,65 | %2,4 |
| 15:15 | Euro Bölgesi | Mevduat Faiz Oranı |
| - | %2,5 | %2,25 |
| 15:15 | Euro Bölgesi | ECB Refinansman Operasyon Gösterge Faiz Oranı |
| - | - | - |
| 15:30 | ABD | ÜFE (Aylık) |
| - | %0,4 | %0 |
| 14:00 | Türkiye | TCMB Faiz Kararı |
| - | %37 | %37 |
| 17:00 | ABD | Mevcut Konut Satışları |
| - | 3,98 | 4,06 |
| 10:00 | Türkiye | Sanayi Üretimi (Yıllık) |
| - | - | %-1,4 |
| 17:00 | ABD | Mevcut Konut Satışları (Aylık) |
 | - | - | %-1,7 |
Kanıt paketinde bugünkü ekonomik açıklamaların içeriği ve saatleri yer almıyor. Bu nedenle belirli bir veri, karar veya açıklama takvimde öne çıkarılamaz.
Küresel Piyasalar
Son doğrulanmış küresel piyasa referanslarında S&P 500 7636.36 seviyesinde 0.48, Nasdaq Composite 26253.34 seviyesinde 0.64 ve DAX P 25576.45 seviyesinde 1.66 geriledi. DAX’taki zayıflık ABD endekslerine kıyasla daha belirgin olurken, bu hareketlerin BIST’teki banka-sanayi ayrışmasının doğrudan nedeni olduğu söylenemez. Veriler yalnızca dış piyasa zemininin destekleyici ve istikrarlı bir görünüm sunmadığını gösteriyor.
Küresel faiz anlatısı ise iki yönlü kalıyor. ABD üretici fiyatlarında 14 ayın en sert düşüşü, enflasyon baskısının bir bölümünün hafiflediğine işaret eden bir gelişme olarak öne çıkıyor. Buna karşın enflasyon risklerinin yukarı yönlü kaldığı ve Fed’in faiz artırması gerektiğini savunan seslerin arttığı belirtiliyor. ABD Hazine tahvil faizlerinin faiz artırımı ihtimali azalınca gerilediğine ilişkin haber de bu beklenti çatışmasını destekliyor.
Doların haftalık kayba hazırlandığı ve daha yumuşak ABD enflasyonunun Fed faiz artırımı beklentilerini sınırladığı yönündeki gelişme, gelişen ülke varlıkları açısından potansiyel bir dış destek kanalı oluşturabilir. Ancak bu bilgi Türkiye varlıklarında gerçekleşmiş bugünkü bir fiyat hareketini doğrulamıyor.
Dolar/TL ve Faiz Cephesi
Kanıt paketinde güncel Dolar/TL seviyesi, Türkiye tahvil faizi veya güncel politika faizi bulunmuyor. Bu nedenle kur ve yerel faiz cephesinde bugünkü yön hakkında somut bir sonuç üretilemez.
Banka hisseleri açısından faiz, kredi koşulları ve yabancı risk iştahı izlenecek kanallar olarak öne çıkıyor; ancak pakette bu başlıklara ilişkin yeni bir yerel gerçekleşme yer almıyor. AKBNK ve GARAN’ın model portföyü ile watchlist kesişiminde bulunması, bu hisselerin söz konusu kanallara duyarlılık bakımından takip edildiğini gösteriyor; önceki doğrulanmış seansta yaşanan düşüşler tek başına geleceğe ilişkin yön kanıtı değil.
Altın, Emtia ve Enerji
Pakette güncel altın veya petrol fiyatı bulunmuyor. Altının hafta genelinde gerilediği ve petrol kaynaklı enflasyon endişelerinin soğuyan ekonomik verilerin etkisini dengelediği yönündeki gelişme, emtia tarafında büyüme ve enflasyon beklentilerinin birlikte izlenmesi gerektiğini gösteriyor. Ancak bu bilgi TUPRS’ın önceki doğrulanmış seansta gösterdiği 5.01 değişimin nedeni olarak kullanılamaz.
TUPRS için petrol, rafineri marjı ve stok etkisi; THYAO için yakıt maliyeti, kur ve yolcu talebi izleme kanallarıdır. Bunlar watchlist’te tanımlanan şirket temalarıdır ve pakette bu kanallara ilişkin yeni bir gerçekleşme bulunmamaktadır.
Sektörel Beklentiler
Sanayi ve savunma: BIST Sınai’nin önceki doğrulanmış seansta 1.12 yükselmesi ve ASELS’in 3.14 değişim göstermesi, sanayi içinde seçici bir güçlenmeye işaret ediyor. ASELS için watchlist’te savunma sanayii haber akışı ve kur etkisi izleniyor. Sanayi performansının genele yayılıp yayılmadığı, endeksin banka desteği olmadan dayanıklılığını değerlendirmek açısından önemli.
Bankacılık: BIST Banka’nın 2.43 gerilemesi, önceki doğrulanmış seansta ana baskı alanının bankacılık olduğunu gösteriyor. AKBNK, GARAN ve YKBNK’taki düşüşler de bu görünümle uyumlu. Sektörün izlenmesinde faiz, kredi ve yabancı risk iştahı öne çıkıyor; ancak bu kanallarda güncel yerel veri yok.
Perakende: BIMAS’ın 427.5 seviyesinde 1.66 değişim göstermesi, perakende tarafını izleme grubunda tutuyor. İç talep, enflasyon ve marj etkisi hissenin watchlist temalarını oluşturuyor. BIMAS’ın hem model portföylerinde hem de watchlist’te bulunması, kurum ilgisi ile operasyonel temanın aynı hissede kesiştiğini gösteriyor.
Enerji ve rafineri: TUPRS’ın 414.25 seviyesinde 5.01 değişim göstermesi, enerji temasını öne çıkardı. Buna karşın güncel petrol ve rafineri marjı verisi olmadığı için hareketin belirli bir emtia gelişmesinden kaynaklandığı söylenemez.
Havacılık: THYAO’nun önceki doğrulanmış seansta 301.0 seviyesinde 1.31 gerilemesi, model portföyü ve watchlist kesişiminin kısa vadeli fiyat hareketiyle aynı yönde olmak zorunda olmadığını gösteriyor. Yakıt maliyeti, kur ve yolcu talebi hisse için temel izleme başlıkları olmaya devam ediyor.
Öne Çıkan Hisseler
BIMAS: 21 kurumun model portföyü veya olumlu görüş listelerinde yer alıyor ve watchlist’te bulunuyor. Önceki doğrulanmış seansta 427.5 seviyesinde 1.66 değişim gösterdi. İç talep, enflasyon ve marj etkisi nedeniyle izleniyor. Model portföyü-watchlist kesişimi, yüksek kurum ilgisiyle operasyonel temanın birleştiği bir izleme sinyali.
THYAO: 20 kurumun model portföyü veya olumlu görüş listelerinde bulunuyor. Önceki doğrulanmış seansta 301.0 seviyesinde 1.31 geriledi. Yakıt maliyeti, kur ve yolcu talebi, hisse performansının değerlendirilmesinde izlenecek ana kanallar.
AKBNK: 17 kurumun model portföyü veya olumlu görüş listelerinde yer alıyor; ayrıca bankacılık ve faiz duyarlılığı nedeniyle watchlist’te bulunuyor. Önceki doğrulanmış seansta 72.95 seviyesinde 2.67 geriledi. Bankacılıkta zayıflığın sürüp sürmediğini takip etmek için öne çıkıyor.
GARAN: 13 kurumun model portföyü veya olumlu görüş listelerinde bulunuyor ve bankacılık watchlist’inde yer alıyor. Önceki doğrulanmış seansta 134.3 seviyesinde 1.25 geriledi. Faiz, kredi koşulları ve yabancı risk iştahı kanalları nedeniyle izleniyor.
TUPRS: 12 kurumun model portföyü veya olumlu görüş listelerinde yer alıyor ve enerji watchlist’inde bulunuyor. Önceki doğrulanmış seansta 414.25 seviyesinde 5.01 değişim gösterdi. Petrol, rafineri marjı ve stok etkisi izlenecek başlıklar; ancak bunlara ilişkin güncel veri bulunmuyor.
KCHOL: 11 kurumun model portföyü veya olumlu görüş listelerinde yer alıyor. Önceki doğrulanmış seansta 223.7 seviyesinde 0.49 geriledi. BIST genel risk iştahı ve portföy etkisi nedeniyle takip ediliyor.
Riskler
Fed beklentilerinde yeniden sıkılaşma: Üretici fiyatlarındaki düşüşe rağmen faiz artırımını savunan görüşlerin güçlenmesi, küresel risk iştahını sınırlayabilir.
Bankacılık zayıflığının endekse yayılması: BIST Banka’nın 2.43 gerilemesi ve AKBNK, GARAN ile YKBNK’taki düşüşler, endeks yükselirken katılımın dar kalabileceğine işaret ediyor.
Enerji kaynaklı enflasyon belirsizliği: Petrol kaynaklı enflasyon endişeleri faiz beklentilerini yeniden sertleştirebilir. Güncel petrol verisi bulunmadığı için bu riskin gerçekleştiği söylenemez; ancak TUPRS ve THYAO açısından farklı maliyet kanallarının izlenmesini gerektiriyor.
Finansyum Sonucu
Baz senaryoda BIST, bankacılık tarafındaki zayıflığa rağmen sanayi, perakende ve seçici enerji hisselerinin katkısıyla direnç arayabilir. Pozitif katalizör, ABD enflasyon görünümündeki yumuşamanın Fed beklentilerini daha fazla gevşetmesi ve dış risk iştahını desteklemesi olur. Aşağı yönlü ana risk ise faiz artırımı beklentilerinin yeniden güçlenmesiyle bankacılık baskısının endeks geneline yayılmasıdır.
Gün içinde üç sinyal izlenmeli: BIST Banka ile BIST Sınai arasındaki ayrışmanın daralıp daralmadığı, Fed faiz beklentilerinin küresel risk iştahına etkisi ve BIMAS, THYAO, AKBNK, GARAN, TUPRS ile KCHOL’de model portföyü-watchlist kesişimine rağmen seçici fiyatlamanın korunup korunmadığı. Bu başlıklar piyasa değerlendirmesi için izleme çerçevesi sunar; yatırım tavsiyesi değildir.
Finansyum Analiz Ekibi