İçindekiler
Küresel Piyasa Görünümü
Küresel hisse senedi piyasalarında baskı, ABD dolarının zayıflamasına ve risk iştahındaki dikkatli tutuma rağmen devam ediyor. Asya kıtasında yatırımcılar merkez bankaları toplantıları öncesi temkinli bir duruş sergilerken, Avrupa’da Fransız tahvil faizlerindeki yükseliş endeksleri aşağı çekti. Emtia piyasalarında ise jeopolitik gerilimlerin yarattığı arz kaygısı ile sanayi talebine yönelik endişeler arasında sıkışan fiyatlar belirsizliğini koruyor.
Dolar endeksi, ABD hazine tahvili getirilerindeki düşüş ve diğer büyük para birimlerindeki toparlanma etkisiyle üç haftanın en düşük seviyesi olan 101.58’e geriledi. Bu durum, dolar bazlı varlıklarda oynaklığı artırırken, yatırımcıların ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) 28-30 Ekim tarihlerinde açıklanacak politika kararlarına odaklanmasına neden oldu. Doların zayıflamasına paralel olarak Japon yeni, ay içindeki en güçlü günlük rallisini kaydetti; bu hareket, yatırımcıların hisse senedi piyasalarındaki kırılganlık ve Orta Doğu’daki savaş riski nedeniyle güvenli liman arayışını yansıtıyor.
Öne Çıkan Endeks ve Temalar
Avrupa borsaları, Fransız devlet tahvili faizlerindeki keskin yükselişin yarattığı baskıyla geriledi. Pan-Europalı STOXX 600 endeksi %0.8 düşüş kaydederken, Fransa’nın CAC 40 endeksinde %1.3 ve İtalya’nın FTSE MIB endeksinde %1.6’lık kayıplar yaşandı. Fransız 10 yıllık tahvil faizleri %5 seviyesini yukarı kırarak, 2002 yılındaki devlet borçlu döngüsünden bu yana görülmemiş bir düzeye ulaştı. Bu durum, Avrupa’daki finansal istikrar endişelerini yeniden gündeme getirirken, tüketici savunma sektörlerinin dirençli kârlılıkları dışında teknoloji hisselerinde geri çekilme yaşandı.
ABD piyasalarında ise teknoloji hisse senetleri, SpaceX ve Tesla arasındaki olası birleşme sinyalleriyle destek gördü; Nasdaq endeksi %1’lik artış kaydetti. Ancak bu pozitif gelişmeler, genel piyasa psikolojisindeki temkinliliği tamamen gidermedi. Asya piyasalarında ise Hong Kong’un Hang Seng endeksi üç aylık düşük seviye olan 23.000’in altına düştü; Alibaba ve NetEase gibi teknoloji devlerinde %5’i aşan düşüşler yaşandı. Japonya’nın Nikkei 225 endeksi ay başından bu yana %7.17 geriledi.
Şirket bazında önemli gelişmeler arasında QumulusAI (NASDAQ:QMLS) yer alıyor. Şirket, NVIDIA Blackwell GPU’larını finanse etmek amacıyla Tech Finance Co., LLC ile yaklaşık 123,6 milyon dolarlık ekipman kiralama finansmanı genişlettiği açıkladı. Bu hamle, şirketin yeni hisse ihraç etmeden yüksek maliyetli donanım altyapısını kurma stratejisini gösteriyor; ancak üç yıllık kiralamaların yüksek tek haneli faiz oranlarına işaret etmesi, şirketin nakit akışı üzerindeki yükünü artırıyor.
Makro Etkenler
Emtia piyasalarında fiyatlamalar, arz-talep dengesindeki bozulmalar ve jeopolitik riskler nedeniyle polarize oldu. Brent petrol vadeli işlemleri, Yemen’deki Husilerin Suudi Arabistan’daki petrol tesislerine yönelik saldırıları ve ABD’nin bölgedeki diplomatik personelini kısmen tahliye etmesi kararı sonrası %1.2 artışla varil başına 110,11 dolara yükseldi. WTI ham petrolü ise %1’lik artışla 98,12 dolar seviyesine çıktı. LSEG analistleri, İran destekli Husilerin Hürmüz Boğazı’nın ötesindeki tankerleri hedef aldığını belirterek, Körfez’deki enerji arz güvenliğinin risk altında olduğunu vurguluyor.
Sanayi metallerinde ise düşüş trendi hakim. Bakır fiyatları 6,52 dolar seviyesini aşağı kırarak bir ayık bayrak (bear flag) formasyonunu tamamladı ve 6,44 dolara geriledi. MACD göstergelerinin negatif bölgede genişlemesi, alıcıların kontrolünü yitirdiğini gösteriyor. Gümüş de 56,13 dolar desteğini kaybederek aşağı yönlü momentumu sürdürüyor; ana direnç seviyesi olan 200 periyotlu hareketli ortalaması (63,22 dolar) fiyatın üzerinde kalıyor.
Altında ise kritik bir kırılma yaşandı. Altın fiyatları 4.115 dolar desteğini aşağı kırarak teknik olarak daha da düşüş riski taşıyan bir yapıya büründü. Fiyatın 4.082 dolar seviyesini kaybetmesi durumunda, azalan alıcıların tamamen çekilebileceği belirtiliyor. Doğal gazda ise 2,765 dolar civarında sıkışan fiyatlar, aşırı satım sinyalleri vermesine rağmen baskı altında kalıyor; bu durum, enerji talebine yönelik zayıflığın arz endişelerini geçici olarak gölgelediğini gösteriyor.
Riskler ve Fırsat Alanları
Jeopolitik riskler, özellikle Orta Doğu’daki çatışmanın genişleme ihtimali nedeniyle emtia fiyatlarında volatilite yaratmaya devam ediyor. ABD’nin Suudi Arabistan’dan acil görevlerde bulunmayan personelini çekmesi, bölgedeki enerji altyapısının savunmasızlığını ve tedarik zincirindeki kopukluk risklerini artırıyor. Bu durum, küresel enflasyon beklentilerini yukarı yönlü baskı altında tutuyor; bu da merkez bankalarının para politikasında esnek davranmasını zorlaştırabilir.
ABD’de ise California’nın 40 numaralı önergesi (Proposition 40), bir milyar dolar üzeri net varlığa sahip vatandaşlar için tek seferlik %5 servet vergisi getirmeyi öngörüyor. Kasım ayındaki oylamaya kadar sıkı geçen bu tartışma, ABD’deki yüksek gelirlilerin vergilendirilmesi konusunda diğer eyaletlerin politikalarını şekillendirebilecek bir test niteliği taşıyor. Bu tür yerel vergi girişimleri, büyük sermaye hareketleri üzerinde psikolojik etki yaratarak yatırımcı davranışlarını değiştirebilir.
Türkiye ekonomisine yönelik olarak S&P Global Ratings, kredi notu artışının enflasyonda beklenenden güçlü düşüş, rezervlerde iyileşme ve Türk lirasına güvenin sürmesine bağlı olduğunu belirtti. Kurum, yıl sonu politika faizinin en az %35 seviyesinde olacağını öngörüyor. Öte yandan Goldman Sachs ve Societe Generale gibi uluslararası bankalar, piyasa beklentilerinin aksine (piyasada 100 baz puanlık indirim beklenirken) TCMB’nin politika faizini mevcut %37 seviyesinde sabit tutacağını tahmin ediyor. Bu görüş ayrılığı, Türkiye’deki para politikası belirsizliğini ve döviz kurlarındaki oynaklığı artırıcı etki yapabilir.
Finansyum Değerlendirmesi
Küresel piyasalarda şu anki yapı, merkez bankalarının yaklaşan toplantılarına kadar temkinli bir denge arayışı içinde geçiyor. Doların zayıflaması ve yenin güçlenmesi, risk iştahındaki dikkatli tutumu yansıtıyor; yatırımcılar ABD faiz indirimi beklentilerini yeniden fiyatlandırırken, jeopolitik riskler emtia piyasalarında yukarı yönlü baskı yaratmaya devam ediyor.
Avrupa’da Fransız tahvil krizi endişeleri, bölgedeki hisse senedi rallisini durdurdu; bu durum, Avrupa’nın finansal istikrarının merkez bankası kararlarından bağımsız olarak hassas olduğunu gösteriyor. ABD’de teknoloji hisselerindeki hareketler, şirket bazında haberlere duyarlıyken, genel endekslerde Asya’daki düşüşlerin yarattığı baskı devam ediyor.
Emtia piyasalarında altın ve gümüşteki teknik kırılmalar, kısa vadeli alıcıların çekildiğini gösteriyor; ancak petrol fiyatlarındaki jeopolitik prim, arz şoklarına karşı koruyucu bir rol oynuyor. Bakır gibi sanayi metallerindeki düşüş ise küresel büyüme beklentilerindeki zayıflığı işaret ediyor.
Türkiye açısından, S&P’nin kredi notu koşulları ve uluslararası bankaların faiz tahminlerindeki ısrarlı duruşu, TCMB’nin politika belirsizliğini korumasına neden oluyor. Bu durum, Türk lirasındaki volatiliteyi sürdürme potansiyeli taşıyor; yatırımcılar için enflasyon verilerindeki düşüş eğilimi ve rezerv hareketleri, para politikası yönünü belirlemede anahtar değişkenler olmaya devam edecek.
Finansyum Analiz Ekibi
Kaynak: investing.com