Piyasa Sonrası Analiz

Borsa İstanbul’da günün ana hikâyesi, geniş endekslerdeki satışa karşın bankacılığın pozitif ayrışması oldu. BIST 100 günü 13919.19 seviyesinde ve -0.93 değişimle tamamlarken, BIST 30’daki geri çekilme -0.33 ile daha sınırlı kaldı. Buna karşılık BIST BANKA endeksi 0.63 yükseldi; BIST SINAİ ise -1.63 geriledi. Bu tablo, satışın piyasanın tamamına eşit dağılmadığını ve banka ağırlıklı hisselerin endeks direncini artırdığını gösteriyor.

Sabah izleme listesindeki altı hissenin tamamı için aynı seans performansı doğrulandı. BIMAS ve KCHOL pozitif ayrışırken AKBNK sınırlı yükseldi; GARAN ve TUPRS geriledi, THYAO ise değişmedi. Dolayısıyla sabah tezinin “watchlist içindeki hisseler aynı yönde hareket etmeyebilir” tarafı çalışırken, model portföy ve watchlist kesişiminin genel piyasa üzerinde otomatik bir üstünlük üretmediği görüldü.

Bugün Ne Oldu?

Endekslerdeki ayrışma, dış piyasalardaki olumlu risk iştahıyla Borsa İstanbul’un kendi iç kompozisyonu arasındaki farkı ortaya koydu. S&P 500 0.91, Nasdaq Composite 1.21 ve DAX P 0.52 yükselirken BIST 100’ün -0.93 gerilemesi, küresel iyimserliğin Türkiye hisselerine doğrudan ve homojen biçimde taşınmadığını gösterdi.

BIST 100 gün içinde 14081.17 seviyesinden açıldı, 14099.34 seviyesini gördü ve 13880.89 seviyesine kadar geriledi. Endeksin açılış seviyesinden gün içi düşük seviyeye yönelmesi, sabahki dirençli görünümün korunamadığına işaret ediyor. Buna karşın BIST 30’un -0.33 ile daha sınırlı düşmesi, büyük ölçekli ve banka ağırlıklı hisselerin geniş endekse göre görece koruma sağladığını düşündürüyor.

Ana Etken

Günün dış gündeminde ABD üretici fiyatlarının 14 ayın en sert düşüşünü kaydettiğine ilişkin veri öne çıktı. Bununla birlikte enflasyon risklerinin yukarı yönlü kalabildiği vurgusu, faiz beklentilerindeki rahatlamayı tek başına kesin bir yön sinyaline dönüştürmedi. Doların haftalık kayıp beklentisi ve daha yumuşak ABD enflasyonunun Fed faiz artışı beklentilerini törpülemesi, ABD tahvil faizlerindeki düşüşle birlikte küresel risk iştahını destekleyen arka plan oluşturdu.

Bu destek gelişmiş ülke endekslerinde belirginleşirken Türkiye’de sanayi hisselerine aynı güçte yansımadı. Avro Bölgesi enflasyonunun Haziran’da yıllık yüzde 2,8’e gerilemesi de küresel dezenflasyon temasını destekleyen bir başka unsur oldu; ancak petrol kaynaklı enflasyon endişelerinin tamamen ortadan kalkmadığı görülüyor.

AKBNK

Akbank (AKBNK), sabah listesindeki faiz ve banka endeksi duyarlılığı temasına sınırlı ölçüde uydu. Hisse aynı seansta 71.7 seviyesinde, 0.28 değişimle yükseldi; bu performans BIST BANKA endeksinin 0.63 artışının gerisinde kaldı. Bankacılık desteği yarına devreden olumlu arka plan olsa da, hissenin sektör kadar güçlü tepki vermemesi seçici fiyatlamaya işaret ediyor.

BIMAS

BİM Birleşik Mağazalar (BIMAS), sabah listesindeki iç talep, enflasyon ve marj temasını destekleyen en net sonuçlardan birini verdi. Hisse 412.25 seviyesinde, 1.48 değişimle yükselerek listenin güçlü ayrışan üyeleri arasında yer aldı. Aynı zamanda Finansyum izleme evreninde model portföy ve watchlist kesişiminin bulunması, gerçekleşen performansla birlikte izleme tezini destekledi; yarın için sürdürülebilirlik ve piyasa geneli riski izlenecek.

GARAN

Garanti BBVA (GARAN), sabah listesindeki faiz, kredi ve yabancı risk iştahı çerçevesine rağmen aynı seansta 131.7 seviyesinde, -0.23 değişimle geriledi. Bu hareket, BIST BANKA endeksindeki 0.63 yükselişten ayrıştı ve sektör desteğinin her bankaya eşit aktarılmadığını gösterdi. Yarına devreden ana çıkarım, banka endeksi güçlü kalsa bile hisse bazlı seçiciliğin korunabileceğidir.

KCHOL

Koç Holding (KCHOL), sabah listesindeki BIST genel risk iştahı ve portföy etkisi temasını pozitif yönde doğruladı. Hisse 216.2 seviyesinde, 1.50 değişimle yükselirken BIST 100’ün -0.93 gerilemesine karşı belirgin bir dayanıklılık sergiledi. Model portföy ve watchlist kesişimiyle birlikte bu sonuç, geniş piyasa zayıflığında holding hisselerinin seçici talep görebildiğini gösteriyor; ancak küresel iyimserliğin sürekliliği önemini koruyor.

THYAO

Türk Hava Yolları (THYAO), sabah listesindeki yakıt maliyeti, kur ve yolcu talebi başlıklarının etkisini net bir yön hareketine çeviremedi. Hisse 291.5 seviyesinde kaldı ve 0.0 değişim gösterdi; bu sonuç, endeks satışına karşı koruma sağlasa da pozitif ayrışma anlamına gelmiyor. Yarına ilişkin izleme noktası, dış risk iştahının havacılık talebi ve maliyet beklentilerine aktarılıp aktarılmayacağıdır.

TUPRS

Türkiye Petrol Rafinerileri (TUPRS), sabah listesindeki petrol, rafineri marjı ve stok etkisi temasından beklenen pozitif ayrışmayı gerçekleştiremedi. Hisse 391.0 seviyesinde, -0.32 değişimle geriledi; böylece sanayi endeksindeki -1.63 düşüşten daha sınırlı kayıp yaşadı ancak pozitif kapanış üretemedi. Yarına petrol kaynaklı enflasyon korkularının rafineri marjı beklentilerine baskın gelip gelmeyeceği belirleyici olabilir.

Kazanan ve Kaybeden Sektörler

Günün taşıyıcı sektörü bankacılık oldu. BIST BANKA endeksinin 0.63 yükselmesi, geniş piyasa zayıflığına rağmen finans hisselerinde seçici bir destek bulunduğunu gösteriyor. Ancak AKBNK’nin 0.28 artışı ve GARAN’ın -0.23 gerilemesi, sektör yükselişinin tüm banka hisselerine yayılmadığını ortaya koyuyor. ISCTR’nin 1.41 yükselmesi de banka grubu içindeki ayrışmayı güçlendirdi.

Kaybeden tarafta sanayi belirgindi. BIST SINAİ -1.63 gerilerken EREGL -2.98 ve SISE -1.28 düşüşleriyle baskıyı hissettirdi. Buna karşılık perakende tarafında BIMAS’ın 1.48 yükselmesi, sektörler arası ve sektör içi ayrışmanın sürdüğünü gösterdi.

Günün kısa ekranı:

Kur ve Emtia Etkisi

Kanıt paketi Türk lirası veya dolar kuruna ilişkin güncel bir seviye sunmuyor; bu nedenle kur yönü üzerinden doğrudan bir fiyatlama hükmü kurmak mümkün değil. Bununla birlikte sabah izleme gerekçelerinde THYAO için yakıt maliyeti ve kur, ASELS için kur etkisi, TUPRS için petrol ve rafineri marjı öne çıkarılmıştı. THYAO’nun değişmemesi ve TUPRS’ın -0.32 gerilemesi, bu temaların bugün net bir pozitif aktarım üretmediğini gösteriyor.

Bitcoin USD’nin 4.36 yükselmesi, küresel risk iştahının bazı varlıklarda güçlü olduğunu gösterirken, bu hareketin BIST sanayi hisselerine doğrudan taşındığına dair kanıt bulunmuyor.

Yarın İçin Riskler

İlk risk, yumuşayan ABD üretici fiyatlarına rağmen enflasyon risklerinin yukarı yönlü kalmasıdır. Fed faiz artışı ihtimaline ilişkin farklı seslerin sürmesi ve faizlerin şimdilik sabit kalacağı beklentisi, küresel tahvil ve hisse fiyatlamasında oynaklık yaratabilir.

İkinci risk, petrol kaynaklı enflasyon endişelerinin yeniden öne çıkmasıdır. Bu senaryo TUPRS ve THYAO gibi enerji maliyetiyle yakından izlenen hisselerde farklı yönlü baskılar yaratabilir. Üçüncü risk ise küresel endeksler yükselirken BIST’te sanayi satışının devam etmesi ve banka desteğinin dar bir grupta kalmasıdır. Yarın ekonomik gündem için:

Yarının Ekonomik Takvimi

Kısa Mizan Yorumu

Bugünün bilançosu, “küresel risk iştahı BIST’i de taşıyacak” varsayımının çalışmadığını; “endeks içinde seçici savunma alanları oluşabilir” tarafının ise kısmen doğrulandığını gösteriyor. Bankacılık endeksi ve büyük ölçekli bazı hisseler kaybı sınırlarken sanayi tarafındaki satış, endeksin yönünü belirledi. Sabah watchlist’inde ise BIMAS ve KCHOL beklentiyle uyumlu pozitif ayrıştı, AKBNK sınırlı destek verdi; GARAN ve TUPRS ayrıştı, THYAO nötr kaldı.

En Çok Yükselenler

En Çok Düşenler

En Yüksek Hacimliler

Finansyum Etki Analizi

Finansyum izleme evreninde model portföy ilgisi ile watchlist kesişimi bulunan BIMAS, THYAO, AKBNK, GARAN, KCHOL ve TUPRS’ın aynı seansta farklı sonuçlar vermesi, kurumsal ilginin tek başına günlük fiyat yönü oluşturmadığını gösteriyor. KAP akışında görülen kayıtlar CarrefourSA için “Şirket Genel Bilgi Formu” başlığında ve özet bilgisi N/A; bu nedenle bugün fiyatlamayla doğrudan kesişen belirgin bir KAP katalizörü saptanmıyor.

Yarına devreden ana tema, bankacılık desteğinin genişleyip genişlemeyeceği ve sanayi satışının durulup durulmayacağıdır. Küresel faiz beklentilerindeki gevşeme Türkiye’ye destek sağlayabilir; ancak petrol kaynaklı enflasyon riski ve Fed’e ilişkin şahin söylem bu desteğin önünde karşı senaryo oluşturuyor. Bu nedenle günün mesajı, endeks yönünden çok sektör ve hisse seçiminin önem kazandığı bir fiyatlama zemini olarak öne çıkıyor.

Finansyum Analiz Ekibi