TCMB kararı öncesi BIST’te riskten kaçış
Piyasa Sonrası Analiz: BIST’te günün ana hikâyesi, TCMB’nin 22 Ekim’de açıklayacağı faiz kararı öncesinde faiz hassasiyeti yüksek alanlarda risk azaltılması oldu. BIST 100, 11574.13 seviyesine gerilerken değişim -1.90 olarak gerçekleşti; sanayi endeksindeki -2.78’lık düşüş, banka endeksindeki -1.58’lük kayıptan daha sertti. Sabah izleme listesinin sonucu da bu ayrışmayı doğruladı: BIMAS görece dirençli kalırken THYAO ve KCHOL daha belirgin baskı gördü.
Sabah tezinin faiz, kredi duyarlılığı ve genel risk iştahı tarafı çalıştı; AKBNK, GARAN ve KCHOL negatif ayrıştı. Buna karşılık dış piyasalardaki olumlu görünüm BIST’e taşınmadı. S&P 500, Nasdaq Composite ve DAX P yükselirken, yurt içinde karar öncesi belirsizlik ve beklenti farklılığı fiyatlamanın önüne geçti.
İçindekiler
Bugün Ne Oldu?
BIST 100’ün gün içindeki 11733.26 açılıştan 11574.13 seviyesine gerilemesi, satışın yalnızca açılış kaynaklı olmadığını gösterdi. Endeksin gün içi en düşük seviyesi 11565.56 olurken BIST 30 da 14454.09 seviyesine indi ve -1.52 değişim kaydetti. Bu tablo, büyük ölçekli hisselerde de risk azaltımının sürdüğüne işaret etti.
Banka ve sanayi endekslerinin birlikte gerilemesi, baskının tek bir şirket ya da sınırlı bir alt sektörden kaynaklanmadığını düşündürüyor. Sanayi tarafındaki daha sert kayıp, holdingler, ihracatçılar ve döngüsel hisselerde genel risk iştahının zayıfladığını gösteren destekleyici bir sinyal oldu. Ancak mevcut kanıt, hareketin tek bir haberin kesin sonucu olduğunu göstermiyor.
Ana Etken
Ana aktarım kanalı, TCMB faiz kararına ilişkin beklenti belirsizliği oldu. Piyasada 100 baz puanlık indirim beklentisi bulunduğu, Goldman Sachs ve Societe Generale’in ise politika faizinin yüzde 37’de sabit tutulmasını öngördüğü aktarıldı. Bu farklılaşma, özellikle banka hisselerinde faiz patikasına duyarlılığı artırmış olabilir.
Küresel tarafta ABD üretici fiyatlarının 14 ayın en sert düşüşünü göstermesi, doların haftalık kayıp beklentisi ve ABD tahvil faizlerindeki gerileme riskli varlıklar için destekleyici bir arka plan oluşturdu. Buna rağmen BIST’in zayıf kalması, yerel faiz kararının gün içi fiyatlamada daha baskın olduğunu düşündürüyor.
Kazanan ve Kaybeden Sektörler
Endeks bazında günü taşıyan belirgin bir sektör bulunmuyor. Bankalar -1.58 ile gerilerken sanayi -2.78 ile daha kötü ayrıştı. Bu nedenle günün kaybedeni, geniş tabanlı sanayi riskinden oluşurken bankalar görece daha sınırlı kayıpla negatif tarafta kaldı.
Sabah izleme evreninde perakende teması BIMAS üzerinden görece direnç gösterdi; ancak bunun sektör geneline yayılmış bir liderlik olduğu söylenemez. Havacılık ve holding tarafındaki zayıflık, yakıt maliyeti, kur, yolcu talebi ve genel risk iştahı başlıklarının aynı anda izlenmesi gerektiğini ortaya koydu.
[ b i s t type=”en-cok-artanlar” limit=”10″ ]
[ b i s t type=”en-cok-azalanlar” limit=”10″ ]
[ b i s t type=”hacim” limit=”10″ ]
Kur ve Emtia Etkisi
Kanıt paketi güncel kur verisi içermiyor; bu nedenle kurun gün içindeki yönü hakkında hüküm kurmak mümkün değil. Bununla birlikte izleme listesinin sabah gerekçeleri, kurun THYAO’da yakıt ve talep kanalıyla, ASELS’te ise savunma sanayii haber akışıyla birlikte takip edildiğini gösteriyor.
Petrol tarafında Suudi Arabistan’ın ham petrol ihracatının Ağustos’ta yükseldiği bildirildi. Bu haber, enerji maliyetleri ve rafineri marjları açısından izlenmesi gereken arka planı güçlendiriyor; fakat TUPRS fiyatlamasının kesin nedeni olarak kullanılamaz.
AKBNK
Sabah AKBNK için ana beklenti, faiz kararı ve banka endeksi duyarlılığıydı. Hisse 66.9 seviyesine geriledi; 68.3 önceki kapanışa göre değişim -2.05 oldu. Bu performans, faiz belirsizliğinin bankacılık tezinde baskı yaratabileceği yönündeki sabah çerçevesiyle uyumlu. Yarın karar metni ve faiz patikası, hissedeki duyarlılığın ana katalizörü olmaya devam edecek.
BIMAS
BIMAS sabah izleme listesinde iç talep, enflasyon ve marj etkisiyle birlikte model portföy ilgisinin kesiştiği savunmacı adaydı. Hisse 384.75 seviyesinde kaldı; 385.5 önceki kapanışa göre değişim -0.19 oldu. Endeks düşüşüne rağmen sınırlı kayıp, sabahki görece direnç beklentisini destekledi. Ancak bu dayanıklılık, yarınki faiz kararından bağımsız bir yükseliş sinyali olarak okunmamalı.
GARAN
GARAN için sabah tezi faiz, kredi ve yabancı risk iştahına bağlı hassasiyetti. Hisse 132.7 seviyesine geriledi; 134.6 önceki kapanışa göre değişim -1.41 oldu. Negatif performans, AKBNK kadar sert olmasa da bankacılık başlığındaki baskıyla uyumlu bir ayrışma sundu. Yarın faiz kararının yanı sıra karar metnindeki enflasyon ve rezerv vurguları, kredi duyarlılığı açısından izlenecek.
KCHOL
KCHOL sabah izleme listesinde BIST genel risk iştahı ve portföy etkisi üzerinden takip ediliyordu. Hisse 203.1 seviyesine indi; 208.4 önceki kapanışa göre değişim -2.54 oldu. Bu sonuç, piyasa geneline ilişkin riskten kaçış tezini destekledi ve hissenin banka endeksinden daha sert gerilemesi, holdinglerin döngüsel duyarlılığını öne çıkardı. Yarın toparlanma için önce karar belirsizliğinin azalması gerekecek.
THYAO
THYAO için sabah çerçevesi yakıt maliyeti, kur ve yolcu talebi arasındaki dengeydi. Hisse 265.0 seviyesine geriledi; 273.5 önceki kapanışa göre değişim -3.11 oldu. İzleme listesindeki hassasiyet beklentisi gerçekleşen performansla uyumlu biçimde aşağı yönlü çalıştı. Petrol ihracatı haberi maliyet kanalını gündemde tutsa da hareketin kesin nedeni olarak görülmemeli; yarın dış talep ve karar sonrası risk iştahı önem taşıyacak.
TUPRS
TUPRS sabah enerji, petrol, rafineri marjı ve stok etkisi başlıklarıyla izleniyordu. Hisse 358.75 seviyesine geriledi; 362.0 önceki kapanışa göre değişim -0.90 oldu. Endeksten daha sınırlı kayıp, enerji temasının genel satışta görece dayanıklı kaldığını gösterdi; ancak sabah izleme kaydındaki olumlu beklentinin aynı seansta gerçekleştiği söylenemez. Yarın petrol ve marj haberleri izlenecek.
Yarın İçin Riskler
Birinci risk, TCMB’nin piyasa beklentisiyle karar metninin farklılaşmasıdır. 100 baz puanlık indirim beklentisi ile yüzde 37’de sabit faiz öngörüsü arasındaki ayrım, bankalar ve holdingler başta olmak üzere değerlemeleri etkileyebilir.
İkinci risk, küresel olumlu görünümün BIST’e aktarılmamasının kalıcı hale gelmesi. ABD ve Almanya endekslerindeki yükselişe rağmen BIST’in gerilemesi, yerel katalizörlerin baskın olduğunu gösterdi. ABD enflasyon görünümündeki iyileşme destek sağlayabilir; ancak Fed’e ilişkin faiz artışı seslerinin yeniden güçlenmesi bu desteği sınırlayabilir.
Yarının Ekonomik Takvimi
| Saat | Ülke | Gösterge | Öncelik | Açıklanan | Beklenen | Önceki |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 14:00 | Türkiye | TCMB Faiz Kararı |
 | - | - | %37 |
| 10:00 | Türkiye | Tüketici Güveni |
| - | - | 91,9 |
| 14:30 | Türkiye | Döviz Rezervleri |
 | - | - | - |
| 13:00 | İngiltere | CBI İş İyimserliği Endeksi |
| - | - | -36 |
| 14:00 | Türkiye | Gecelik Borçlanma Faiz Oranı |
| - | - | 35,5 |
| 13:00 | İspanya | Tüketici Güveni |
| - | - | 84,1 |
| 13:50 | İngiltere | BoE Başkanı Bailey Konuşması |
| - | - | - |
| 14:00 | Türkiye | Gecelik Borç Verme Faiz Oranı |
| - | - | 40 |
| 15:30 | ABD | İlk İşsizlik Başvuruları |
| - | - | - |
| 17:00 | Euro Bölgesi | Tüketici Güveni (Öncü) |
| - | - | -16,5 |
Kısa Mizan Yorumu
Günün bilançosunda savunmacı tüketim teması BIMAS ile, banka ve holding hassasiyeti ise AKBNK, GARAN ve KCHOL ile ayrıştı. THYAO en belirgin zayıflığı gösterirken TUPRS daha sınırlı geriledi. Finansyum izleme evrenindeki model portföy kesişimi, piyasanın tamamının konsensüsü değildir; yalnızca bu evrende hangi hisselerin kurumsal ilgiyle birlikte izlendiğini gösterir.
En Çok Yükselenler
| Hisse | Son | Dün | Değişim | Yüksek | Düşük | Ağırlıklı Ortalama | Hacim (Lot) | Hacim (TL) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BOBET | 14,96 | 13,6 |  10% | 14,96 | 13,55 | 14,62 | 6424360 | 93,9 Mio |
| ODINE | 96,85 | 88,05 | 9,99% | 96,85 | 90,45 | 94,64 | 9004300 | 852,2 Mio |
| GUNDG | 109,8 | 99,85 | 9,96% | 109,8 | 109,8 | 109,8 | 94,465 | 10,4 Mio |
| DGNMO | 4,68 | 4,26 | 9,86% | 4,68 | 4,06 | 4,41 | 17657900 | 77,9 Mio |
| DCTTR | 4,13 | 3,76 | 9,84% | 4,13 | 3,76 | 4,03 | 28986800 | 116,7 Mio |
| ULUFA | 1,59 | 1,45 | 9,66% | 1,59 | 1,59 | 1,59 | 13832700 | 22,0 Mio |
| SKYMD | 10,23 | 9,6 | 6,56% | 10,56 | 9,24 | 10 | 10651400 | 106,5 Mio |
| RNPOL | 1,87 | 1,78 | 5,06% | 1,9 | 1,67 | 1,81 | 4898200 | 8,9 Mio |
| GARFA | 21,34 | 20,32 | 5,02% | 22,34 | 20,1 | 21,9 | 3018530 | 66,1 Mio |
| LIDFA | 1,73 | 1,65 | 4,85% | 1,81 | 1,71 | 1,76 | 51828100 | 91,5 Mio |
En Çok Düşenler
| Hisse | Son | Dün | Değişim | Yüksek | Düşük | Ağırlıklı Ortalama | Hacim (Lot) | Hacim (TL) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| KAPLM | 104,4 | 116 |  -10% | 119,7 | 104,4 | 110,81 | 419,057 | 46,4 Mio |
| SEKFK | 3,24 | 3,6 | -10% | 3,57 | 3,24 | 3,31 | 2230720 | 7,4 Mio |
| ISKPL | 2,7 | 3 | -10% | 2,98 | 2,7 | 2,79 | 35072600 | 97,7 Mio |
| ARASE | 76,5 | 85 | -10% | 84,6 | 76,5 | 78,16 | 623,389 | 48,7 Mio |
| ARMGD | 117,9 | 131 | -10% | 139,4 | 117,9 | 128,93 | 3170740 | 408,8 Mio |
| BRKVY | 39,98 | 44,42 | -10% | 44,5 | 39,98 | 41,19 | 349,265 | 14,4 Mio |
| KUYAS | 10,08 | 11,2 | -10% | 11,28 | 10,08 | 10,53 | 16814700 | 177,0 Mio |
| LYDHO | 32,94 | 36,6 | -10% | 33,78 | 32,94 | 33,01 | 220,369 | 7,3 Mio |
| TRHOL | 292,5 | 325 | -10% | 292,5 | 292,5 | 292,5 | 169 | 0,0 Mio |
| GOLDA | 6,31 | 7,01 | -9,99% | 7 | 6,31 | 6,57 | 6517820 | 42,8 Mio |
En Yüksek Hacimliler
| Hisse | Değişim | Hacim (Lot) | Hacim (TL) |
|---|---|---|---|
| GRTHO | 16640.2% | 12128000 | 671,0 Mio |
| BIGEN | 6809.03% | 5171090 | 55,4 Mio |
| NPTLR | 4422.87% | 123.154 | 6,7 Mio |
| ZPMDK | 2130.52% | 101.354 | 12,8 Mio |
| KARTN | 1161.83% | 3336040 | 256,0 Mio |
| BOBET | 999.66% | 6424360 | 93,9 Mio |
| BORLS | 952.08% | 166488000 | 466,2 Mio |
| JANTS | 852.89% | 8095890 | 100,6 Mio |
| LIDFA | 842.99% | 51828100 | 91,5 Mio |
| ZTM25 | 639.34% | 5.454 | 1,0 Mio |
Finansyum Etki Analizi
Bugünkü fiyatlama, faiz kararının tek başına yön değil, hisse grupları arasındaki duyarlılık farkını belirleyebileceğini gösterdi. Sabah tezi bankalar, havacılık ve holdinglerde çalışırken perakendede savunmacı görünüm öne çıktı. Yarın için temel soru, kararın beklentiyle uyumlu olup olmayacağından çok, metnin sonraki faiz patikası ve enflasyon riskine nasıl çerçeve çizeceği olacak. Bu çerçeve netleşmeden teknik destek, direnç veya kesin yön hükmü üretmek için yeterli kanıt bulunmuyor.
Finansyum Analiz Ekibi