BIST’te ayrışma: havacılık taşırken holdingler baskılandı
Piyasa Sonrası Analiz: Borsa İstanbul’da günün ana hikâyesi, endekslerin aynı yönde hareket etmemesi ve hisse bazında belirgin ayrışmanın oluşmasıydı. BIST 100 gün içi referansında 11669.69 seviyesinde ve -0.37 değişimle zayıf görünürken, BIST 30 14614.62 seviyesinde 0.03 değişim kaydetti. Bankacılık endeksi -0.20 ile sınırlı gerilerken, sanayi endeksindeki -0.77 değişim baskının daha çok sınai tarafta yoğunlaştığına işaret etti.
Sabah izleme listesinin gün sonu değerlendirmesinde temel sınırlama, yedi hissenin yalnızca THYAO için aynı seans performansının doğrulanmış olmasıdır. Bu nedenle AKBNK, ASELS, BIMAS, GARAN, KCHOL ve YKBNK için “yükseldi”, “geriledi” ya da beklentiyi karşıladı gibi kapanış hükümleri kurulamaz. THYAO ise doğrulanmış aynı seans verisinde pozitif ayrıştı.
İçindekiler
Bugün Ne Oldu?
Piyasa, küresel tarafta tek yönlü bir risk iştahı üretmedi. S&P 500 ve Nasdaq Composite gün içi referanslarında sırasıyla -0.39 ve -0.29 değişim gösterirken, DAX P 0.84 artıdaydı. Bu tablo, Avrupa ile ABD arasında ayrışan dış çerçevenin BIST’te de sektör ve hisse seçimini öne çıkardığını düşündürüyor.
BIST 100’ün negatif görünümüne karşın BIST 30’un sınırlı pozitif olması, endeks ağırlığı yüksek hisselerle daha geniş piyasa arasında farklılaşma bulunduğunu gösteriyor. Banka endeksi sanayiden daha dirençli kaldı; ancak bu gözlem, sabah izleme listesindeki bankaların aynı seans performansını doğrulamaya yetmiyor. Günün okunabilir sonucu, geniş tabanlı bir yükselişten çok seçici fiyatlama oldu.
Ana Etken
Makro başlıkta ABD üretici fiyatlarında 14 ayın en sert düşüşü, enflasyon baskısının bir bölümünde yumuşamaya işaret ederken risklerin hâlâ yukarı yönlü olduğu vurgulandı. Doların haftalık kayba yönelmesi ve daha yumuşak ABD enflasyonunun Fed faiz artırımı beklentilerini sınırlaması da küresel faiz anlatısını destekleyen sinyallerdi.
Buna karşılık Fed’den faiz artırımını savunan seslerin güçlenmesi ve faizlerin hâlâ yüksek kalabileceği tartışması, rahatlamanın kalıcı olmadığına işaret ediyor. ABD Hazine tahvil faizlerindeki düşüşe rağmen bu ikili görünüm, riskli varlıklarda tek yönlü bir katalizör oluşmasını engelleyebilir.
Türkiye tarafında TCMB’nin yılın son Enflasyon Raporu öncesindeki beklentiler öne çıktı. Ankette 2026 yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 29,50’ye yükseltilmesinin beklenmesi, yerel faiz ve değerleme hassasiyetini canlı tutuyor. BofA’nın aralık ayında 100 baz puanlık faiz indirimi beklentisi ise daha ileri vadeye ilişkin destekleyici, fakat bugünkü fiyatlamayı tek başına açıklamayan bir çerçeve sunuyor.
Kazanan ve Kaybeden Sektörler
Sektör bazında en belirgin ayrışma sanayi ile bankacılık arasında görüldü. BIST SINAI’nin -0.77 değişimi, BIST BANKA’daki -0.20 değişime göre daha zayıf kaldı. Bu, dış talep, emtia ve küresel büyüme hassasiyeti taşıyan sanayi hisselerinde daha fazla temkin oluştuğu şeklinde okunabilir; ancak nedensellik veride doğrudan kurulmuş değildir.
Hisse bazında THYAO, doğrulanmış aynı seans verisinde 313.5 seviyesinde 1.13 artışla pozitif ayrıştı. TUPRS 0.0 değişimle yatay kalırken, KCHOL’un -3.06 ve SAHOL’un -1.47 değişimleri holding tarafındaki baskıyı gösteren gün içi referanslar sundu. Bu tablo, model portföy ve watchlist kesişiminin piyasanın tamamında aynı anda çalışmadığını ortaya koyuyor.
Kur ve Emtia Etkisi
Kanıt paketinde güncel kur verisi bulunmadığından kurun bugünkü BIST hareketine doğrudan katkısı ölçülemiyor. Bununla birlikte sabah izleme gerekçelerinde havacılık için yakıt maliyeti, kur ve yolcu talebi; savunma için haber akışı ve kur etkisi özellikle öne çıkarılmıştı. Bu nedenle bu kanallar yarına devreden izleme başlıklarıdır, gerçekleşmiş neden olarak sunulamaz.
Bitcoin USD’nin -0.76 değişimi, küresel risk iştahında temkinli havayla aynı yönde çalışan bir sinyal verdi. Altında ise soğuyan ekonomik verilerin petrol kaynaklı enflasyon kaygılarıyla dengelendiği belirtiliyor. Petrol fiyatı için doğrudan güncel veri bulunmadığından TUPRS üzerindeki emtia etkisi konusunda kesin bir çıkarım yapılamaz.
Yarın İçin Riskler
Yarına devreden ilk risk, ABD’de daha yumuşak enflasyon verisinin faiz artırımı beklentilerini azaltırken Fed içindeki şahin seslerin yeniden güçlenebilmesi. Bu ikili yapı, ABD tahvil faizleri ve küresel risk iştahında oynaklık yaratabilecek ana dış başlık olarak izlenmeli.
İkinci risk, Türkiye’de enflasyon beklentilerinin yukarı güncellenmesiyle faiz indirimi beklentilerinin zamanlama ve kapsam bakımından yeniden tartışılmasıdır. TCMB’nin 12 Kasım 2026 tarihli Enflasyon Raporu öncesi beklentiler, banka ve holding değerlemelerinde hassasiyet yaratabilir; rapor yarın değil, sonraki günün katalizörü olarak öne çıkıyor.
Yarın izlenecek ekonomik veri akışı:
Yarının Ekonomik Takvimi
| Saat | Ülke | Gösterge | Öncelik | Açıklanan | Beklenen | Önceki |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 02:30 | Avustralya | Westpac Tüketici Güveni Değişimi |
 | - | - | -4,7 |
| 03:30 | Avustralya | NAB İş Dünyası Güveni |
| - | - | -13 |
| 22:00 | ABD | Aylık Bütçe Raporu |
 | - | - | -27 |
| 03:30 | Avustralya | Konut Kredileri (Çeyreklik) |
| - | - | %-1,9 |
| 16:00 | Rusya | İhracat |
| - | - | 40934 |
| 16:00 | Rusya | İthalat |
| - | - | 29194 |
| 10:00 | Türkiye | Perakende Satışlar (Yıllık) |
| - | - | 10,1 |
| 15:00 | ABD | MBA 30 Yıllık Mortgage Faizi |
| - | - | - |
| 00:30 | ABD | API Ham Petrol Stok Değişimi |
| - | - | - |
| 10:00 | Türkiye | Perakende Satışlar (Aylık) |
| - | - | 1,4 |
Kısa Mizan Yorumu
Günün bilançosu, endekslerin tek başına yeterli açıklama sunmadığını gösteriyor. BIST 100 zayıf kalırken BIST 30’un sınırlı artıda olması, banka ve sanayi endeksleri arasındaki fark ve THYAO’nun pozitif ayrışması, seçici pozisyonlanmanın geniş piyasa yönünden daha önemli olduğunu düşündürüyor.
Sabah listesindeki kurumsal model portföy ilgisi ile watchlist kesişimi güçlüydü; ancak bu kesişim, piyasanın tamamının konsensüsü değildir. Aynı seans kapanış verisi yalnızca THYAO için doğrulanabildiği için diğer altı hissede bugüne dair başarı veya başarısızlık hükmü vermek yerine veri doğrulama riski korunuyor.
En Çok Yükselenler
| Hisse | Son | Dün | Değişim | Yüksek | Düşük | Ağırlıklı Ortalama | Hacim (Lot) | Hacim (TL) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BIGEN | 7,48 | 6,8 |  10% | 7,48 | 7,18 | 7,48 | 4592220 | 34,3 Mio |
| CEMZY | 7,26 | 6,6 | 10% | 7,26 | 6,41 | 6,99 | 29225700 | 204,4 Mio |
| SKYLP | 62,15 | 56,5 | 10% | 62,15 | 55,5 | 60,2 | 135,27 | 8,1 Mio |
| SELEC | 79,75 | 72,5 | 10% | 79,75 | 73,65 | 78,05 | 3920180 | 306,0 Mio |
| PNLSN | 33,66 | 30,6 | 10% | 33,66 | 33,66 | 33,66 | 236,487 | 8,0 Mio |
| BULGS | 5,39 | 4,9 | 10% | 5,39 | 4,9 | 5,26 | 7954090 | 41,9 Mio |
| BRMEN | 7,26 | 6,6 | 10% | 7,26 | 7 | 7,24 | 468,776 | 3,4 Mio |
| EGEEN | 4895 | 4450 | 10% | 4895 | 4675 | 4831,55 | 21,461 | 103,7 Mio |
| ESCAR | 10,24 | 9,31 | 9,99% | 10,24 | 8,9 | 10,06 | 4263510 | 42,9 Mio |
| TMPOL | 56,7 | 51,55 | 9,99% | 56,7 | 50,05 | 54,46 | 3605580 | 196,4 Mio |
En Çok Düşenler
| Hisse | Son | Dün | Değişim | Yüksek | Düşük | Ağırlıklı Ortalama | Hacim (Lot) | Hacim (TL) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ARDYZ | 55,8 | 62 |  -10% | 59,9 | 55,8 | 57,9 | 13375700 | 774,5 Mio |
| CITAS | 90,9 | 101 | -10% | 105,4 | 90,9 | 100,9 | 3897590 | 393,3 Mio |
| EUPWR | 40,14 | 44,6 | -10% | 41,38 | 40,14 | 40,19 | 30505600 | 1.225,9 Mio |
| DGATE | 44,64 | 49,6 | -10% | 54,55 | 44,64 | 46,21 | 1280170 | 59,2 Mio |
| NETAS | 64,9 | 72,1 | -9,99% | 73,75 | 64,9 | 65,4 | 2299640 | 150,4 Mio |
| TRHOL | 92 | 102,2 | -9,98% | 92 | 92 | 92 | 885 | 0,1 Mio |
| GLRMK | 112,9 | 125,4 | -9,97% | 120 | 112,9 | 115,08 | 8139850 | 936,7 Mio |
| GESAN | 34,14 | 37,92 | -9,97% | 35,86 | 34,14 | 34,46 | 15857100 | 546,4 Mio |
| CWENE | 16,09 | 17,87 | -9,96% | 17,06 | 16,09 | 16,31 | 49798700 | 812,1 Mio |
| OZATD | 82,75 | 91,9 | -9,96% | 82,75 | 82,75 | 82,75 | 1061880 | 87,9 Mio |
En Yüksek Hacimliler
| Hisse | Değişim | Hacim (Lot) | Hacim (TL) |
|---|---|---|---|
| OPD25 | 3118.5% | 82.583 | 3,0 Mio |
| MANAS | 778.53% | 16308100 | 43,7 Mio |
| OPT25 | 727.38% | 69.546 | 3,4 Mio |
| ISKPL | 628.41% | 157361000 | 406,9 Mio |
| SAYAS | 570.66% | 851.742 | 34,6 Mio |
| TKNKA | 459.3% | 7566850 | 242,2 Mio |
| ECOGR | 456.4% | 6323840 | 131,6 Mio |
| IZINV | 355.73% | 799.668 | 19,4 Mio |
| BAKAB | 349.31% | 600.943 | 16,9 Mio |
| KONYA | 338.11% | 25.606 | 83,5 Mio |
Finansyum Etki Analizi
Finansyum izleme evreninde bugünün tezi, “endeks yükselişi” değil, küresel makro belirsizlik altında sektörler arası dayanıklılık arayışı olarak güncellendi. THYAO’nun doğrulanmış pozitif ayrışması bu tezin havacılık ayağını desteklerken, sanayi endeksindeki zayıflık ve holding hisselerindeki baskı geniş tabanlı risk iştahı tezini sınırladı.
Yarın için ana aktarım kanalı faiz beklentileri olacaktır. ABD’de güvercin ve şahin sinyallerin birlikte bulunması dışarıda oynaklık yaratabilir; Türkiye’de ise Enflasyon Raporu öncesi beklentiler bankalar, holdingler ve iç talep hisselerinde seçici fiyatlamayı sürdürebilir. KAP paketinde yer alan CarrefourSA Şirket Genel Bilgi Formu kayıtları, özetinde yeni bir fiyatlama katalizörü sunmadığı için bugünün ana hikâyesine bağlanamıyor.
AKBNK
Sabah izleme listesinde AKBNK, faiz ve banka endeksi duyarlılığıyla takip ediliyordu; ayrıca kurumsal model portföy kesişimi bulunuyordu. Ancak aynı seans kapanış performansı doğrulanamadı. Bu nedenle sabah beklentisinin gerçekleşip gerçekleşmediği söylenemez. Yarın için AKBNK’da faiz patikası ve banka endeksinin sanayiye göre dayanıklılığı izlenecek ana çerçevedir; mevcut veri yalnızca temkinli izlemeye izin veriyor.
ASELS
ASELS sabah savunma sanayii haber akışı ve kur etkisi temasıyla izleniyordu; model portföy ilgisi de bu izleme tezini destekliyordu. Ne var ki aynı seans kapanış performansı doğrulanmadı. Bu nedenle savunma haberlerinin fiyatlamaya dönüştüğü veya beklentinin çalıştığı ileri sürülemez. Yarın için haber akışı ve kur kanalı önemini koruyor; fakat yeni katalizör olmadan performans sonucu üretilemez.
BIMAS
BIMAS için sabah tezi, iç talep, enflasyon ve marj etkisinin perakende hissesi üzerindeki rolüne dayanıyordu; hisse güçlü kurumsal model portföy kesişimine sahipti. Aynı seans kapanış performansı doğrulanamadığından bu tezin bugün desteklenip desteklenmediği ölçülemiyor. Yarın izlenecek unsur, enflasyon beklentilerinin marj ve tüketim görünümüne etkisi olacak; performans yönü için doğrulanmış veri gerekiyor.
GARAN
GARAN sabah faiz, kredi ve yabancı risk iştahı başlıklarıyla izleme listesindeydi ve kurumsal model portföy kesişimi bulunuyordu. Buna karşın aynı seans kapanış performansı doğrulanamadı. Dolayısıyla bankacılık endeksinin sanayiye göre daha dirençli görünmesi GARAN’a otomatik olarak uygulanamaz. Yarın faiz beklentileri ve küresel risk iştahı, hissenin sabah tezine dönüp dönmediğini değerlendirmek için ana göstergeler olacak.
KCHOL
KCHOL, sabah BIST genel risk iştahı ve portföy etkisi nedeniyle izleniyordu; kurumsal model portföy kesişimi de mevcuttu. Gün içi referansta -3.06 değişim görülse de session ledger bu hisse için aynı seans kapanışını doğrulamıyor; bu nedenle kapanış performansı hükmü kurulamaz. Yarın holdingler için genel risk iştahı ve faiz hassasiyeti belirleyici olmaya devam edecek.
THYAO
THYAO sabah yakıt maliyeti, kur ve yolcu talebi kanallarıyla izleniyor, ayrıca güçlü kurumsal model portföy kesişimi taşıyordu. Aynı seans doğrulamasında 313.5 seviyesinde 1.13 artış kaydetti; bu nedenle havacılık teması bugünkü doğrulanmış performansla uyumlu göründü. Yarın sürdürülebilirlik değerlendirmesi için yakıt, kur ve küresel risk iştahı yeniden izlenmeli.
YKBNK
YKBNK sabah takip çerçevesinde model portföy ilgisiyle yer alıyordu; ancak aynı seans kapanış performansı doğrulanamadı. Bu nedenle sabah beklentisinin çalıştığı ya da ayrıştığı söylenemez. Banka endeksinin sanayiye göre daha sınırlı gerilemesi yalnızca sektör arka planıdır ve YKBNK’ya doğrudan performans atfetmez. Yarın faiz beklentileri ve banka endeksi duyarlılığı temel izleme başlıklarıdır.
Finansyum Analiz Ekibi